绿盟科技(300369):股权激励+定增项目,明确高增长指引-公司事件点评报告

事件:5月15日,绿盟科技发布2023年限制性股票激励计划,拟向469名激励对象,包括公司董事、高级管理人员和骨干业务人员等授予限制性股票。同时,公司向特定对象发行股票,发行对象不超过35名(含35名),发行股票数量不超过发行前总股本30％,即2.40亿股。

   股权激励设置了年度业绩考核目标,彰显公司未来三年增长信心。本次激励计划拟授予的限制性股票数量为2764.60万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额的3.46％。其中,授予限制性股票958.90万股,约占本计划公告时公司股本总额的1.20％,授予价格为6.77元/股;授予股票期权1805.7万份,约占本计划公告时公司股本总额的2.26％,授予价格为13.54元/股。同时,公司此次激励计划分别设置了营业收入和净利润的业绩考核目标,对应2023-2025年的营业收入目标值分别为33.6亿元、41.00亿元、50.00亿元,同比分别增长28％、22％、22％;

   净利润目标值分别为3.43亿元、4.46亿元、6.00亿元,同比分别增长1125％、30％、35％。以股权激励目标为指引,我们认为未来三年公司将在收入端保持高增长的基础上,持续降本增效,带动净利润增速超过收入增速。

   定增强化公司研发能力,深化布局公司新兴业务。本次募集资金总额不超过12亿元,主要用于1)增强研发能力,提高新兴领域核心竞争力。其中,拟投入用于研发总部基地建设项目、信息技术应用创新安全研究项目的募集资金分别为47556.10万元、12656.80万元;2)加强新兴领域成果转化,实现产品市场份额的提升。其中,拟投入用于数据安全与隐私计算研发及产业化项目、5G+工业互联网产品与解决方案开发项目的募集资金分别为13649.58万元、10188.00万元;3)增强资金实力,提高公司抗风险能力。其中,补充流动资金项目拟募集资金35949.52万元。

   投资建议:我们看好公司渠道战略的坚决推进,预计23/24年实现收入32.32/40.14亿元,实现归母净利润3.16/4.14亿元,维持公司评级"强烈推荐"。

   风险提示:行业竞争加剧的风险;渠道拓展不达预期的风险;政策落地不达预期的风险。