隆扬电子(301389):主业显著改善,复合铜箔打造第二成长极-事件点评

隆扬电子近期发布公告:

   1)4月12日发布股权激励计划,拟向激励对象授予权益总计508万股的限制性股票,约占公司股本总额的1.79％;

   2)4月26日发布2023年一季报,实现营收0.48亿元/yoy-52.4％,实现归母净利润0.19亿元/yoy-55.4％;3)5月4日发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》,拟募资11.07亿元,其中10.8亿元用于投资建设复合铜箔项目。

   投资要点

   一季度业绩短期承压,二季度有望显著改善公司2023Q1实现营收0.48亿元/yoy-52.4％/qoq-36.8％,实现归母净利润0.19亿元/yoy-55.4％/qoq-45.7％,业绩同环比均出现一定下滑,主要受下游消费电子行业需求影响。公司一季度经营活动现金流量净额近0.3亿元,高于归母净利润,体现公司较强的现金流量把控能力,盈利质量高。

   公司主营业务为电磁屏蔽材料,产品包括导电布、导电布胶带、屏蔽绝缘复合胶带、吸波材料、导电布泡棉、全方位导电海绵、SMT导电泡棉等,主要用于消费电子领域,包括笔记本电脑、平板电脑、智能手机、可穿戴设备等。公司客户质量优异,已与富士康、广达、仁宝、和硕、英业达、立讯精密、东山精密、长盈精密等知名代工厂建立合作,产品广泛应用于苹果、惠普、华硕、戴尔等国际知名消费电子品牌。2022年以来,受疫情等外部因素扰动,消费电子行业需求萎靡,负面影响持续至2023年一季度。展望未来,下游行业最坏情况已过,二季度将环比显著改善,公司主业边际向好。此外,公司积极拓展新能源车市场,已量产并向吴中伟创力等客户出货,用于新能源车自控系统。

   技术同源,布局复合铜箔打造第二成长极公司5月4日发布可转债预案,拟募资10.8亿元,投资总额19.2亿元,建设年产2.38亿平方米复合铜箔产能。本项目共包括7座标准化"细胞工厂",首座"细胞工厂"计划于2023年完成建设,2024年起投产,全部产线将于2027年完成建设。相较于传统铜箔,复合铜箔具有高安全性、高电池能量密度、低成本等优点,产业资本正大力推进。广汽埃安弹匣电池2.0将采用复合集流体,天能电池新一代锰铁锂电