中广核技(000881):2022年归母净利润同比增长12.46％,积极布局新业务

2022年归母净利润同比增长12.46％。2022年营业收入69.45亿元,同比下降13.18％,归母净利润1.99亿元,同比增长12.46％,扣非后净亏损6703.65万元,同比下降225.75％。2023年一季度营业收入12.26亿元,同比下降37.58％,归母净亏损2573.59万元,同比下降167.55％,扣非后净亏损6341.65万元,同比下降147.83％。2022年业绩下降主要受原材料价格波动,市场供需不平衡等多重因素影响,导致产品盈利能力下降。2023年一季度收入下滑主要系公司贸易业务收入较上期减少。2022年公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.4元(含税),现金分红总额3781.7万元,可分配利润总额7658.61万元,现金分红占比可分配利润49.38％。

   分产品看:1)电子加速器及辐照加工产品实现营业收入5.44亿元,同比增长8.94％,毛利率33.36％,同比下降7.31pct,电子加速器-加速器销量49套,电子加速器-其他检测设备销量165套。2)新材料实现营业收入49.47亿元,同比下降4.96％,毛利率10.45％,同比下降2.46pct,销量41.07万吨。3)进出口贸易实现营业收入2.35亿元,同比下降69.26％,毛利率27.79％,同比增长21.25pct。从产能来看,公司2022年拥有电子加速器研发与制造设计产能80台/年,产能利用率70％,新材料设计产能70.3万吨/年,产能利用率62％。

   多项目布局建设,带来未来业绩增量。在原有电子加速器和新材料业务中,公司在建新材料产能10万吨/年,于华南产业基地项目(中山)总投资4.3亿元,公司预计2024年投产;同时,公司新增质子治疗系统及医用同位素业务,其中新建质子治疗系统3-4台/年,总投资10亿元,目前正在开展生产厂房建设施工,预计2024年底建成投产;新建医用同位素"年产锗-683.7E+12Bq(100Ci)、碘-1235.18E+13Bq(1400Ci)锗镓发生器2000台",预计2023年年底建成投产。同时,公司通过非公开发行募集资金总额27.55亿元,新建"年产2.4万吨长玻纤增强聚丙烯车用结构材料(LFT)生产建设项目"、"年产6.6万吨高性能改性尼龙(PA)生产建设项目"、"13.485万吨高聚物材料新建项目"等项目,未来投产预计带来业绩增量。

   下游应用广泛,行业需求稳定增长。公司主要开展电子加速器研发与制造、电子束处理特种废物、辐照加工服务、改性材料以及医疗健康业务,业务呈现多元化特点,下游应用覆盖能源、电力、汽车、建筑、光通讯、电子电器、轨道交通、海工装备、航空航天、核电、新能源等多个领域。以辐照加工领域为例,辐照技术是民用核技术应用的重要组成部分和新兴发展方向,主要应用于辐照加工、辐照灭菌、环境保护、检验检疫等方面,我国辐照加速器市场尚处于发展初期,处于快速扩张布局阶段,根据新思界产业研究中心报告数据显示,我国辐照灭菌潜在市场空间可达到55亿元左右,辐照改性行业产值有望达到300亿元左右,辐照热缩材料市场预计到2026年市场规模预计将达到261亿元左右。

   "电子加速器"为核心技术,重视研发投入。公司围绕核技术应用产业,持续推进"A+"战略,以电子加速器为战略核心技术与产品,已成功掌握行业核心技术,并做深做广加速器应用场景。同时,公司增加研发投入用于"富集碳-13同位素生产及产业化关键技术开发"、"面向新应用场景的电子加速器"、"基于低能电子束杀灭冷链食品外包装表面病毒的装置研究和应用"等项目。2022年公司研发投入3.44亿元,占营业收入4.95％。

   风险提示:项目建设进度不及预期、原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。