龙建股份(600853):积极拓展中蒙俄经济走廊等海外区域市场,23Q1净利增17％-2023年一季报点评

23Q1净利增17％符合预期,中标金额增12％。(1)营收19亿增11％(22年Q1-4同比29/8/-7/35％),归母净利0.05亿增17％(22年Q1-4同比69/46/1/50％)。(2)毛利率12.38％(-1.05pct),加权ROE0.19％(+0.01pct),计提减值-0.08亿(-40％)。(3)中标金额53.9亿增12％,其中境内建造工程51.2亿增6％,境外建造工程2.7亿(去年同期无境外项目)。

   具有寒区施工优势,推广实施股权多元化合作。(1)研发总结了一系列寒冷地区施工技术,其中很多技术申请获得了专利、编制形成工法、形成发布标准等。(2)公司在黑龙江、内蒙古、西藏等高寒高海拔地区承建多个施工项目,积累了丰富的施工技术经验。(3)22年底完成云南玉溪公建股权多元化专项改革,龙建玉溪正式挂牌运营,23Q1已获得3.69亿市场订单。

   积极拓展一带一路和中蒙俄经济走廊等海外区域市场。(1)将积极关注边境工程及中俄合作等项目,积极拓展一带一路和中蒙俄经济走廊等海外区域市场。(2)与俄罗斯天然气汽车运输联盟于1992年共同成立了黑龙江伊哈公路工程有限公司,持股59.47％;在俄罗斯成立了莫斯科分公司。(3)21年股权激励要求22-24年净资产现金回报率不低于24.5/25.5/26.0％。(4)拟发行可转债募集不超过10亿用于鹤哈高速等,3月24日获上交所受理。

   风险提示:宏观政策超预期紧缩,基建投资低于预期等。