标榜股份(301181):业绩符合预期,盈利能力持续提升-2023年一季报点评

业绩略超预期,盈利能力持续提升。2023Q1公司实现营收1.26亿元,与2022年同期持平;归属净利0.31亿元,同增24.54％;扣非净利0.27亿元,同增7.02％。2022年Q2以来公司毛利率持续改善,2022年Q2-2023年Q1的毛利率分别为31.94/32.96/34.45/35.21％,连续三个季度环比提升。

   冷却系统连接管路、精密注塑等高毛利产品快速增长,动力系统连接管路和连接件等保持稳定。2022年公司冷却系统连接管路实现营收0.40亿元,同增63.35％,精密注塑等实现营收0.32亿元,同增15.83％,这两块业务的毛利率均超过40％,带动公司整体盈利能力的提升;动力系统连接管路实现营收3.21亿元,同增5.07％,连接件实现营收1.12亿元,同增2.84％。

   新能源车客户不断突破,带来新的增长点。2022年公司新能源产品收入0.57亿元,营收占比11.02％,同比增长59.50％。2022年公司收获大众安徽等新能源主机厂商的整车冷却水管、零跑汽车电驱管路、欣旺达电池包内冷却管路等57项新能源车型的冷却系统管路或连接件产品定点,预计陆续从2023年开始供货,带来公司新的业绩增长点。

   风险提示:疫情影响下行业销量低于预期、原材料等成本大幅提升的风险