意华股份(002897):Q1业绩受产能搬迁短期承压,光伏支架业务持续快速发展

事件:2023年4月25日,公司发布2022年年度报告和2023年第一季度报告。2022年公司实现营业收入50.11亿元,同比增长11.61％;实现归母净利润2.40亿元,同比增长76.78％;实现扣非归母净利润2.14亿元,同比增长98.51％。2023年第一季度公司实现营业收入9.37亿元,同比下降10.42％;实现归母净利润1558.64万元,同比下降65.30％;实现扣非归母净利润1012.74万元,同比下降74.26％

   22年业绩持续提升,Q1业绩受产能搬迁影响短期承压:2022年公司以创新驱动为引领,优化渠道布局,进行产品升级,提升管理效能,使公司各项业务继续保持协调发展。2022年公司实现营业收入50.11亿元,同比增长11.61％;实现归母净利润2.40亿元,同比增长76.78％。分业务看,2022年公司连接器业务受下游需求疲软影响,实现营业收入19.51亿元,同比下降4.81％。太阳能支架业务受光伏行业快速发展带动,实现营业收入29.13亿元,同比增长29.14％。2023年第一季度,受泰国工厂搬迁美国客户暂缓下单影响,公司实现营业收入9.37亿元,同比下降10.42％;实现归母净利润1558.64万元,同比下降65.30％。预计随着公司美国产能释放、光伏业务持续拓展、汽车连接器业务快速发展,公司业绩将持续向好

   22年盈利能力回升,Q1短期承压:2022年公司实现销售毛利率17.48％,同比增加0.36pct;实现销售净利率4.34％,同比增加1.64pct,盈利能力实现回升。2023年第一季度公司实现销售毛利率19.03％,较2022年提升1.55pct;受远期锁汇损失、研发费用率提高影响,实现销售净利率1.01％,较2022年下降3.33pct。预计随着美国产能释放、新能源汽车高压线束产品收入占比增加、公司加强汇率管理,公司盈利能力有望得到显著

   风险提示:市场竞争加剧、市场需求不及预期、新技术研发及新产品开发不及预期、原材料价格波动、汇率波动的风险