瑞玛精密(002976):Q1营收利润双增长,汽车、新能源领域有望持续受益

事件:4月28日,瑞玛精密发布2023年一季度报告。2023年一季度,公司实现营收3.37亿元,同比+54.98％;实现归母净利润0.24亿元,同比+38.09％。

   Q1营收利润实现双增长。2023年一季度,公司实现营收3.37亿元,同比+54.98％;实现归母净利润0.24亿元,同比+38.09％。营收和利润的双增长主要因为业务的增长、经营效率的改善。2023Q1,公司毛利率为25.56％,同比+0.11pct。期间费用为0.56亿元,同比+80.40％,其中,销售费用/管理费用/财务费用/研发费用分别为0.06/0.34/-0.02/0.18亿元,同比+42.50％/+98.40％/-224.42％/+75.61％;期间费用率16.58％,同比+2.34pct;销售费用/管理费用/财务费用/研发费用率分别为1.86％/10.06％/-0.61％/5.27％,同比分别-0.16/+2.20/-0.32/+0.62pct。

   多元化业务领域布局,丰厚订单储备助力公司发展。1)汽车领域:主要产品为精密零部件、座椅舒适系统和空气悬挂系统。2022年,公司与子公司信征共同开发智能座舱,已接获多家客户订单。2)通讯领域:产品包括4G/5G滤波器、基站天线等。2022年获得全球知名N客户AFU产品订单,预计2023年完成交付。3)新能源领域:主要产品为储能电池和动力电池精密结构件等。

   2022年建立储能领域客户供应商代码并提供样品。4)精密模具:开发连续模、多工位机械臂传递模等复杂精密模具,广泛应用于精密冲压结构件生产。

   公司吸收国际先进技术,建立独立研发团队,获得ISO14001等多项认证。

   新能源汽车持续爆发式增长,公司汽车、新能源领域有望持续受益。根据中国汽车工业协会统计显示,2022年我国新能源汽车持续爆发式增长,产销分别完成705.8万辆和688.7万辆,同比分别增长96.9％和93.4％,连续8年保持全球第一,我国新能源汽车已进入全面市场化拓展期,预计2023年仍将保持较快增长态势。我们认为,随着新能源汽车快速发展和汽车智能化水平的逐步提高,公司汽车领域及新能源领域产品有望持续受益。

   盈利预测与投资评级:我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.32/1.76/2.30亿元,当前股价对应PE分别为22.4/16.8/12.8倍,持续看好公司未来业绩稳健增长,维持"买入"评级。

   风险提示:原材料价格波动风险;市场拓展不及预期风险;行业竞争加剧风险;宏观经济波动风险。