国联股份(603613):业绩保持高速增长,AI赋能打开数字化新篇章

事件:国联股份发布2023年一季度业绩预告,预计2023年一季度实现归母净利润2.638～2.66亿元,同比增长70.03～71.45％,实现扣非后归母净利润2.61～2.64亿元,同比增长80.02％～82.09％。

   点评:业绩保持高速增长,平台战略稳步推进。国联股份连续第15个季度实现业绩高速增长,目前公司旗下拥有八大多多电商平台,平台战略稳步推进,横向复制扩张逻辑持续验证。同时,公司积极拓展各平台商品品类,实现纵向产业链延伸。据2021年财报数据,面向超过4万亿市场,公司渗透率仅为1％,提升空间广阔。随着后续GDR发行,公司具备充足资金保持高增长速度。

   科技驱动、数据支撑三年百家云工厂陆续落地。公司从交易端切入产业互联网,随着平台运营的推进,通过科技驱动对供应链和生产经营各环节的数字化改造及通道衔接,进而实现生产到交易全链路的数据沉淀和支撑。在科技和数据战略的积极推动下,三年百家云工厂计划2023年将进入尾声,目前公司已逐渐形成了成熟的盈利模式,未来有望进一步推进云工厂规模化实施,另一方面,公司在与上下游企业合作过程中积累的丰富数据资源价值也将凸显。

   AI赋能产业互联网,多领域持续探索。AI在能够对产业互联网的各环节进行赋能,优化供应链效率,降低成本。目前公司已在电商平台的智能推荐、销售预测、采购预测和机器视觉等领域进行了大量的AI技术探索和应用。同时,公司内部已全面接入ChatGPT员工可以在内部管理平台中使用包括研发人员利用ChatGPT编写基础性代码视频团队通过ChatGPT生成视频脚本和直播脚本等,帮助公司实现降本增效。

   投资建议:我们认为,公司是稀缺的产业互联网平台,具备优秀的成长性和领先的商业模式,AI加持下有望打开产业数字化新篇章,预计2022-2024年实现归母净利润11.32/19.12/30.39亿元,同比增长96％/69％/59％。

   EPS为2.27/3.83/6.09元,对应PE分别为31/18/11倍,维持"买入"评级。

   风险提示:新平台扩张速度不及预期;毛利率持续下滑风险。