麒麟信安(688152):疫情与投入加大致Q4承压,有望受益于信创推进

投入加大叠加疫情影响导致Q4业绩承压。公司深耕国防、电力行业,并积极向金融等重要行业拓展,随着信创推进叠加CentOS停服,公司服务器操作系统等核心产品有望加速渗透,上调至"强烈推荐"投资评级。

   事件:公司发布2022年业绩快报,公司22年实现收入4.00亿元,同比增长18.45％;归母净利润1.28亿元,同比增长14.39％;扣非归母净利润1.10亿元,同比增长26.69％。

   投入加大叠加疫情影响导致Q4业绩承压。Q4单季度实现收入1.57亿元,同比减少4.67％;归母净利润5425万元,同比减少20.70％;扣非归母净利润4704万元,同比减少24.22％。全年来看,公司操作系统业务及相关信息安全、云计算业务收入同比均实现增长,其中操作系统业务较上年同期实现较大幅度增长。为加快业务向其他行业的横向拓展,并进一步完善区域营销和技服体系建设,销售费用较上年同期增长较快。

   深耕电力与国防领域并积极横向拓展,有望受益于信创推进。公司深耕国防、电力等行业,操作系统、云计算等核心产品在相关行业已经形成较强的规模优势,并积极向金融等重要行业拓展,公司在国防及电力行业收入稳步增长的同时,在金融等行业的业务拓展初见成效。随着今年信创推进叠加CentOS停服带来的替换需求,公司服务器操作系统在安全性方面行业领先,并在电力领域已经充分验证,有望随着信创推进得到加速渗透机遇。

   上调至"强烈推荐"投资评级。随着信创推进叠加CentOS停服,公司服务器操作系统有望加速渗透,预计公司23-24年归母净利润为1.52/1.83亿元,上调至"强烈推荐"投资评级。

   风险提示:行业拓展不及预期、竞争加剧、政策不及预期。