旗天科技(300061):业绩拐点确立,创新业务发力成长属性凸显

【事项】

   公司发布2022年度业绩预告。报告期内,公司预计实现归母净利润4500万元-6400万元;实现扣非归母净利润3900万元-5800万元,业绩扭亏为盈。

   【评论】

   紧抓数字经济发展机遇,大力发展核心主业。公司核心的数字生活营销业务在保持与原有大客户继续深入合作的同时,落地新增高端客户权益等项目,收入和利润保持稳健增长态势。公司与国内头部的运营商、能源商、互联网公司等均有长期稳定的战略合作关系,并基于大量营销案例打造的SaaS平台将各行业头部客户的成功实践复制推广至相应行业的中尾部客户,促进数字生活营销业务多点增长。

   银行卡增值营销业务主动优化调整,出清低效和亏损业务,从"规模化"向"精益化"转型。报告期内,公司通过对银行卡增值营销业务落实精细化运营管理,提升管理效能,实现盈利水平同比提升。公司在持续夯实传统业务资源和市场外,在产品端将实物商品品类进一步扩充,并延伸至高端权益等数字商品领域,既满足银行卡用户的多元化、差异化服务需求,又培育业务发展的新动能。

   凭借场景化和资源优势,创新业务加速落地。公司基于本身平台化优势和机构客户集群化优势,持续扩大优势业务市场份额,同时打造数字人民币应用"场景+支付"生态闭环,未来打造创新业务第二增长曲线。1)数字人民币:把握场景和资源优势,顺应时代发展潮流。未来,公司将打造领先的数字人民币场景营销平台,结合公司聚合支付资质,形成"场景+支付"闭环,进一步夯实公司在数字人民币营销推广及后续支付应用领域的优势地位。2)数字政务:深挖盐城本地资源,助力政企数字化转型。未来公司将发挥资源和差异化竞争优势,切入更多数字政务细分领域和应用场景,打造覆盖华东、辐射全国的数字政务服务平台。

   【投资建议】

   我们建议关注公司传统业务触底反弹以及创新业务加速落地。参考公司2022年度业绩预告,我们下调公司2022年营收和归母净利润(不考虑数字政务和数字人民币业务)、维持2023-2024年营收和归母净利润不变,预计2022-2024年营收为12.01/15.39/19.28亿元,2022-2024年归母净利润为0.55/0.93/1.20亿元,对应PE分别为86/51/39倍,维持"增持"评级。