万达信息(300168):中国人寿定增加持,新阶段高成长可期

主要事件2023年1月11日,公司发布公告显示,公司新一期定增方案已获配完成,本次发行最终获配发行对象共计12名,发行价格为7.74元/股,本次发行股票数量为2.56亿股,募集资金总额为19.78亿元。

   大股东中国人寿参与定增,持续比例将提升至20.32％根据公司公告,本次发行中,公司第一大股东中国人寿获配股数7752万股,获配金额6亿元,为12名获配对象中份额最高的参与方。预计本次发行新增股份完成股份登记后,中国人寿对公司的持股比例将从18.17％提升至20.32％。我们认为,第一大股东的增持,体现出公司在中国人寿集团的重要战略定位,以及中国人寿对公司智慧政务、智慧医疗等业务坚定看好的信心,以及长期投入的决心。同时,公司和中国人寿在商业保险、民生保障等方面有显著的业务协同,中国人寿持股比例的提升,将有利于双方加强业务、技术和资源整合,挖掘协同价值。

   拟投入智慧医疗和智慧城市等新兴领域,助力抢抓市场机遇根据定增方案,公司本次募集资金将主要用于未来公卫和医疗创新管理服务项目,未来城市智慧服务平台项目,企业人力资源数字化平台项目,偿还银行贷款等项目。我们认为,公司长期深耕城市信息化和数字化转型,形成"3+2"业务结构,3是传统业务,包括智慧医卫、智慧政务和信创,2是创新业务,主要为健康管理服务和智慧城市。其中,公司在智慧医卫和智慧政务领域形成较高的市场覆盖面、行业经验、技术积累等竞争优势。本次,公司面对AI、大数据、5G等新兴技术方向,以及数字中国、智慧医疗、医保改革等政策方向,落实新的项目建设,将有利于公司抢抓市场机遇,提升技术优势,扩大市占率。同时,债务水平的优化也有利于公司控制财务费用,提升盈利能力。

   加强信创和数据要素领域布局,将受益于行业景气提升公司持续深耕信创,党政信创方面,公司加强在中央部委和上海、四川、山西、河北等区域市场拓展,布局深入区县乡的业务落地,保持信创业务良好发展。行业信创方面,公司积极推进在国企、医院等领域的信创试点和拓展,助力行业客户国产化进程。"十四五"期间,公司业务将受益于信创产业规模的加速增长。

   公司长期深耕数据要素领域,"一网通办"是万达信息在上海首创的智慧政务示范项目,并已成为国家主推的一体化政务服务模式;社会治理、公检法、应急等行业的核心产品和解决方案已在上海、浙江、重庆、湖南、四川等省市形成较大规模业务增长;民生服务业务已覆盖全国31省,服务全国超过8亿人群。2022年12月,我国相继发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》、《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》等文件,数据要素行业法律法规持续完善,将助力数据要素产业迈入高成长。

   投资建议根据公司2022年前三季度经营情况,以及全年市场需求判断,我们下调公司2022年营收35.72亿元的预测至35.26亿元,预计2023-2024年公司营收分别为41.06/47.96亿元,下调2022年EPS0.41元的预测至0.01元,预计2023-2024年公司EPS分别为0.12/0.23元,维持"买入"评级。

   风险提示1)宏观经济下行影响政府和医疗业IT预算;2)政策推进不及预期;3)行业竞争加剧。