雅创电子(301099):自研芯片快速放量,充分受益车规模拟国产替代

看好公司自研芯片快速放量趋势。公司汽车模拟IC产品已导入国际国内一线Tier1,在比亚迪、吉利、长城、长安、现代、一汽、起亚、克莱斯勒、大众、小鹏、蔚来等国内外知名汽车厂商实现批量装车,产品得到市场充分认可。展望未来,我们持续看好公司在汽车模拟芯片领域的领先身位和快速放量趋势。2022年公司并购欧创芯,有望进一步完善公司业务版图,提升综合技术实力,贡献收入增量。

   投资建议:随着国内汽车Tier1的快速发展和汽车模拟芯片国产渗透率的提升,国产汽车模拟芯片企业迎来难得发展机遇。我们预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为1.64/2.60/3.79亿元,对应PE分别为34.91/22.03/15.12倍,维持"增持"评级。

   风险提示:新产品研发不及预期;下游需求不及预期;行业竞争加剧。