宝通科技(300031):工业互联网业务发展加速-深度研究

1、工业互联网:矩阵式的工业服务能力。①矿山一体化运营流程:从矿山中开采出煤炭等,再通过矿卡将煤炭从矿山中运出,运至破碎站进行处理,随后通过输送带,运送到港口、码头各处。对安全性和稳定性都有较高的要求。②公司在矿山一体化运营商,与参控股公司协同,实现矩阵化服务。矿山环节通过参股公司一隅千象(公司持股10％)打造数字孪山,在矿卡环节通过参股公司踏歌智行(公司持股不低于8.29％)研发矿卡无人驾驶技术,在输送环节自研无人值守智能输送系统。

   2、深耕工业运输场景:行业客户资源丰富助力数字化转型。公司于2000年成立,原本以输送带加工制造为主业,深耕输送业务数十年,在深刻理解输送中哪些环节容易发生故障,为数字化转型打下了基础的同时,也积累了许多客户资源。

   3、市场规模:处于高速增长期,复合增速较高。根据头豹研究院预测,2025年中国工业散货物料智能输送行业的市场规模预计将达到1,032.9亿元,2021–2025年年复合增长率为86.4％。

   4、投资建议:公司工业互联网产品布局完善,看好公司工业互联网未来发展前景。预计22-24年归母净利润分别为2.8/4.9/5.5亿,对应当前股价,PE分别为24.8X/14.4X/12.7X,维持?推荐?评级。

   5、风险提示:?智慧矿山?业务效果不及预期;订单数量不及预期;?工业互联网?技术发展不及预期。