利元亨(688499):业绩符合预期,着力打造平台型公司-2022年三季报点评

业绩符合预期。

   公司前三季度实现营收29.35亿元/+77.06％,归母净利2.83亿元/+80.72％;扣非归母净利2.66亿元/+。单三季度实现营收11.91亿元同比+环比+26.88％,归母净利1.14亿元同比+环比+26.6％;扣非归母净利1.14亿元同比+环比+。考虑疫情影响,下调公司22年EPS至5.150.37元,维持2324年EPS8.94、12.87元,维持目标价331.2元,增持。

   利润率稳定在手订单充足。公司22Q3毛利率36.05％％,净利率为9整体利润率表现进入较为稳定态势我们认为公司在整线上的能力将带来降本增效,后续利润率仍有提升空间。公司在手订单充足,截至2022年7月末,公司在手订单及中标通知金额为93.29亿元(含税),其中锂电设备订单金额为90.27亿元。

   与冯·阿登纳战略合作发力光伏设备,氢能设备实现突破。22年10月,利元亨与冯·阿登纳(VONARDENNE签订战略合作,将在光伏(异质结、钙钛矿)、储能等领域展开深度合作冯·阿登纳真空镀膜设备领域技术领先,而利元亨在自动化、设备生产等方面优势明显,此次合作将使得两家公司优势互补,大幅提升产品竞争力。氢能设备方面,公司通过自主研发,推出了氢燃料电池系统的全工艺制造解决方案,已与国家电投建立合作关系。

   催化剂:光伏设备研发取得突破、锂电设备中标大单风险提示:全球新能源车销量不及预期