万通发展(600246):万通盛安获得信通院国际先进评定,卫星互联网领军者持续取得显著成果

事件:7月23日,万通发展发布公告,关于控股子公司北京万通盛安通信科学技术发展有限公司的"Ka波段超稀疏非谐波相控阵天线"取得了中国信息通信研究院《科学技术成果评价报告》及相关证书,报告对参加测试的"Ka波段超稀疏非谐波相控阵天线"项目成果在业内总体达到国内领先、国际先进水平的评价。

   万通盛安"Ka波段超稀疏非谐波相控阵天线"项目成果达到国内领先、国际先进水平:本次万通盛安Ka波段超稀疏非谐波相控阵天线综合性分为540.1分,项目成果表明,超稀疏非谐波相控阵技术对Ka频段卫星通信产业具有广泛的应用前景,有效地改善传统相控阵天线成本高、散热差的产业化难题,该技术可促进高低轨卫星通讯应用市场的发展,对军用雷达和5G通信的发展也有借鉴意义,具有理论意义和经济前景。

   万通盛安相控阵雷达天线工作在35GHz波段,在增益、波束宽度、扫描角度等指标满足需求的前提下,通过非谐波相控阵原理,大幅缩减了后端通道数量,节省了近480万元(样机制作时)的元器件成本。我们认为,万通盛安"Ka波段超稀疏非谐波相控阵天线"项目的成果,表明万通发展在卫星互联网布局进一步取得亮眼成绩,未来与知融科技共同协同支撑和推进万通发展战略转型。

   各国及头部企业相继加快卫星互联网部署:2022年上半年,随着星链系统在实战中的成功应用,促使全球范围愈发重视卫星通信的战略地位及产业建设,7月上海市人民政府办公厅发布《上海市数字经济发展"十四五"规划》中表示上海将在"十四五"期间启动多媒体低轨卫星系统初始组网,分阶段建设全球覆盖、技术先进、高效运行的卫星互联网。2022年澳大利亚国防部宣布正式成立太空司令部,韩国拟建设独立的航空航天机构。同时头部企业也相继加快部署节奏,截止2022年7月SpaceX的星链(Starlink)打破该公司在一年内进行的轨道发射记录,oneweb计划2022年完成第一代星座最初计划(共648颗卫星)。

   盈利预测与投资评级:当前战略转型稳步推进,因此我们维持2022-2024年归母净利润分别为2.11亿元、2.43亿元以及2.85亿元,对应的PE估值分别为102X/89X/76X,我们持续看好万通发展战略转型以及在卫星互联网关键环节的卡位,因此维持"买入"评级。

   风险提示:战略转型进展不及预期;项目进展不及预期。