卫信康(603676):业绩超预期,核心产品高速放量-中期点评

事件概述

   公司发布2022年半年度业绩预告,业绩超预期:预计2022年半年度实现归母净利润9865万元到10932万元(+85％-105％);扣非归母净利润9612万元-10651万元(+85％-105％)。

   核心产品高速放量

   公司在销售渠道上不断深耕细作,核心产品已沉淀并形成一定的行业优势地位和市场影响力。公司多个核心产品处于新获批、新进医保快速放量阶段,基本都为国产独家品种,竞争格局好。随着注射用多种维生素(12)、小儿多种维生素注射液(13)、多种微量元素注射液等产品销量逐步增长,公司业绩稳步增长。投资建议公司作为国内肠外营养药物龙头企业,全面布局氨基酸、维生素、电解质、微量元素等升级产品,在市场竞争中处于优势地位并形成协同效应,公司未来3年收入专利润保持高速增长。维持盈利预测不变,预期公司2022-2024年营业收入分别为14.33/19.45/25.42亿元,预期2022-2024年EPS分别为0.33/0.46/0.64元,对应2022年7月12日9.63元/股收盘价,PE分别为29/21/15倍;维持"买入"评级。

   风险提示

   核心产品医保降价风险、新产品推广不及预期风险、集采风险