云南旅游(002059):疫情影响业绩,文旅科技保持快速发展-2022Q1季报点评

投资建议:由于疫情影响公司业绩低于预期,下调公司2022-2024年EPS分别为-0.05(-0.25)、0.27(-0.02)和0.35元。由于旅游文化科技业务处于成长期,给予公司2023年28.8x,维持目标价7.77元,维持增持评级。

   业绩简述:公司2022Q1收入1.98亿元/-13％,归母净利润-925万元/-330％,扣非归母净利润-1193万元/-1977％。

   短期业绩承压,中长期业绩向好。公司拥有文化旅游科技项目打造及高科技游乐设备研发生产等方面的全产业链优势。在文化旅游科技项目打造层面,文旅科技实现了项目策划设计、建设管理、高科技游乐设备提供等全流程覆盖服务;在高科技游乐设施制造层面,文旅科技打造了"创意设计+设备研发+视觉作品制作"的生产模式及产业链生产能力,并掌握了高科技游乐设施所需的银幕系统、运动设备系统、特效系统、播放系统、影片拍摄等全套技术,拥有技术创新优势。公司旅游文化科技业务板块拥有卡乐系列品牌,具有国家A级特种游乐设备资质。转型文化科技业务支撑未来增长。

   公司拥有难以复制的旅游产业链优势。经过多年深耕于云南省旅游资源的投资开发和整合,公司已拥有多项旅游要素资源,构建了涵盖"吃、住、行、游、购、娱"等旅游要素在内的产业链体系。

   风险因素:疫情长期持续、文化科技项目出现违约、恶劣天气影响、交通改善不及预期。