桂林旅游(000978):疫情影响持续,静待复苏-2021年年报点评

投资建议:受疫情影响公司业绩低于预期,,下调公司2022-2024年EPS-0.09(-0.03)/0.05(-0.01)/0.15元。维持目标价8.14元,维持增持评级。

   业绩简述:公司2021年营业收入约为2.39亿元/-6.39％,归母净利润-2.13亿元,扣非归母净利润-2.20亿元。?

   业绩亏损主要原因:①2021年上半年,桂林旅游市场逐步复苏,公司游客接待量同比增长;2021年下半年,受新冠肺炎疫情局部反复及零散暴发的影响,逐渐复苏的桂林旅游市场再次受到打击,公司2021年下半年游客接待量同比下降。②2021年公司投资收益减少、资产减值准备和坏账减值准备增加。

   坚持中期发展战略。控股股东桂林旅游发展总公司拥有丰富的优质旅游资源,公司将加强资本运作,实现旅游资源的大整合和大管理,不断做强做大做优旅游经营业务。

   风险因素:疫情影响长于预期、天气因素影响出行需求、在建项目不及预期。