大地电气(870436):汽车线束领先企业,绑定大客户有望高增长

公司是汽车整车线束配套方案解决商,电动化和智能化趋势下,汽车线束将迎来快速发展。公司技术积淀深厚,绑定客户将充分享受行业红利。

   公司是汽车整车线束配套方案解决商。公司主要产品包括成套线束、发动机线束、功能线束等汽车线束,产品主要应用在汽车整车组装、发动机制造、工程机械、农业园林机械及新能源车领域。经过多年耕耘,公司在汽车线束领域具备较强竞争优势,与北京汽车、北汽福田、福田戴姆勒、东风柳汽、中国重汽、潍柴集团、上柴集团等客户建立稳定合作关系。

   汽车电动化和智能化背景下,汽车线束将迎来快速发展。国内千人汽车保有量处于相对较低水平,汽车行业仍有长期发展潜力。新能源车高速增长,电动化对于线束需求更大且要求更高。而智能化是汽车变革确定性方向,其对于线束需求将显著增加。根据MarketsandMarkets研究显示,汽车线束市场空间2019年为433亿美元,预计2027年全球汽车线束市场空间将增至554亿美元。

   公司技术积淀深厚,绑定头部客户有望充分享受行业红利。公司坚持以市场需求为导向的创新模式,同时在产品制造过程中,公司需要对原材料、半成品、产成品、模具等进行试验或检测,使得产品品质得到保证。经过多年发展公司已积累了一大批行业头部客户,未来有望与之共同成长。

   募投项目达产,公司业绩有望快速增长。公司目前产能利用率已经打满,无法满足发展需求。本次募投南通宏致汽车连接组件生产项目和大地电气汽车线束产线升级项目,将能够提升公司产品市场竞争力,缓解目前产能瓶颈问题,同时未来达产后将有望带动公司业绩快速增长。

   风险提示:业务进展不及预期、竞争激烈导致毛利率下滑、疫情影响。