建邦股份(837242):汽车售后零部件开发供应整套解决方案优质提供商-重大事件快评

事项:公司为7月27日首批挂牌精选层企业,入层选择以净利润为核心的标准"市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8％,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8％",公司当前市值6.1亿,2019/2018年按入层指标计算的净利润分别为4442/5815万元,加权平均净资产收益率23.37/43.43％。公司本次实际公开发行1040万股,认购金额1.97亿元,其中1.48亿元拟投入"汽车非易损件新产品开发"和"信息化系统升级建设"两大项目。

   国信新三板观点:1)公司致力于汽车售后市场非易损零部件的订制开发,拥有上游制造厂商和下游客户资源优势;

   2)2019实现收入3.81亿元,同比-13.31％,归母净利润4671万元,同比-19.68％,2019年EPS为1.12元,PE为13.02倍(均以发行后股本计算);

   4)风险提示:客户集中度较高;中美贸易摩擦;汇率波动;竞争加剧;新冠疫情短期业绩影响。

   5)投资建议:公司多年深耕汽车售后市场,在非易损零部件的设计开发和上游制造厂商资源方面具备一定优势,主要产品涉及汽车各主要系统种类丰富,凭借较高的产品质量和较强的服务能力与各海外知名客户建立长期稳定合作关系,国内市场开拓亦推进迅速。目前来看,我国汽车售后零配件市场正随汽车保有量和车龄的提升快速成长,质保期外消费者维修习惯逐渐改变,前景空间较大,同时汽配供应链尚处于极度分散的状态,公司作为具有较强专业性、市场洞察能力和上下游资源整合能力的优质售后零部件综合解决方案提供商,具有良好的成长潜力,建议持续关注。