广钢气体(688548):拟1.57亿元投建空分气体智能装备制造基地一期项目,强化装备制造自主可控-事件点评

事件

   2月18日,公司披露关于与建德市人民政府签订《空分气体智能装备制造基地项目投资协议书》暨对外投资的公告。

   投资要点

   拟1.57亿元投建空分气体智能装备制造基地一期项目。为打造自主可控的装备制造生产基地,逐步建立和掌握自有的装备设计核心技术、生产能力,提升公司的核心竞争力,2024年2月8日,公司与建德市人民政府签订《空分气体智能装备制造基地项目投资协议书》,拟在建德经济开发区内建设空分气体智能装备制造基地项目,项目规划分两期建设,其中一期拟投资金额15,687万元,项目计划产能规模为年产6套深冷设备、15套成撬装置、30台低温储槽、30台压力容器,建设期约为18个月,预计在2025年7月建成投产。二期项目建设将根据产品订单需求、公司业务发展情况、外部市场环境等因素综合判断另行决策和建设。

   电子大宗气体综合服务商,强化装备制造自主可控。公司凭借自主研发的核心技术以及多年的气体生产运营经验,形成了ppb级超高纯电子大宗气体的制备及稳定供应能力,得到了以集成电路制造、半导体显示为代表的电子半导体客户的广泛认可,成为国内领先的电子大宗气体综合服务商。空分装置指利用低温精馏分离法,将空气最终分离成为氧气、氮气和氩气以及其他有用气体的气体分离设备,是由多种机械和设备组成的成套设备或装置。除电子大宗气体现场制气项目外,公司氮气、氧气、氩气等空分气体主要通过空分装置制备。此次投资将助力公司打造自主可控的装备制造生产基地,逐步建立和掌握自有的装备设计核心技术、生产能力,提升公司的核心竞争力。

   投资建议

   我们预计公司2023/2024/2025年分别实现收入18.83/23.62/30.04亿元,分别实现归母净利润2.99/4.12/5.97亿元,当前股价对应2023-2025年PE分别为48倍、35倍、24倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   对外投资进展不及预期,技术升级迭代风险,市场竞争风险。