概伦电子(688206):收入实现快速增长,新品研发持续推进-2023年第三季度报告点评

事件:公司于2023年10月27日收盘后发布《2023年第三季度报告》。

   点评:

   营业收入快速增长,股权激励增强公司长期竞争力2023年前三季度,公司实现营业收入2.22亿元,同比增长30.05％;实现归母净利润为-2867.66万元,同比下降193.88％;剔除股份支付影响的归母净利润为-865.99万元,同比下降128.35％。2023年第三季度,公司实现营业收入0.70亿元,同比增长14.29％;实现归母净利润-2932.53万元,同比下降339.65％。为了激励现有研发团队并吸引高端人才加盟,增强公司的长期竞争力,公司于2023年2月实施了2023年限制性股票激励计划,按照18.41元/股的授予价格,向177名境内外员工首次授予694.08万股限制性股票

   持续加大研发投入,推动EDA全流程建设2023年前三季度,公司研发投入达1.50亿元,同比增长73.64％,研发投入占营业收入的比例为67.47％,较上年同期增加16.94个百分点。公司于上半年发布功能完善的先进低频噪声测试系统9813DXC,支持多种半导体器件类型在各种工作条件下(如200V高压、10pA极低电流等)的高精度噪声测试。公司计划于本年度内向市场推出两项新产品,即面向可制造性设计(DFM)的EDA工具,以及数字仿真EDA工具;此外,公司还积极布局其他核心技术研发和加速各项新产品的研发进程,推动打造各类应用驱动的EDA全流程建设

   全资收购芯智联,产业布局不断扩展2023年5月,公司收购芯智联100％股权,芯智联拥有领先的自动/半自动布局、自动/半自动逃逸布线、参考布局、区域布线、多线避让等多项EDA核心技术,能够将公司在芯片级EDA设计和验证的领先地位拓展至板级和封装级设计,将进一步提升公司产品的市场竞争力,并形成完整的芯片级、板级和封装设计的全流程解决方案,对进一步丰富公司EDA生态具有重要意义。公司已形成以中国上海为总部,境内覆盖上海、北京、济南、广州、深圳、福州,境外覆盖美国、韩国、新加坡等集成电路重点区域的产业布局,后续公司仍将根据业务发展和战略拓展需要,持续深化在全球市场的布局

   盈利预测与投资建议公司是一家具备国际市场竞争力的EDA企业,拥有领先的EDA关键核心技术,持续成长动能充沛,未来成长空间广阔。预测公司2023-2025年的营业收入为3.95、5.49、7.46亿元,归母净利润为0.56、0.75、1.02亿元,EPS为0.13、0.17、0.24元/股。考虑到行业的景气度和公司未来的成长性,维持"买入"评级

   风险提示技术升级迭代风险;研发成果未达预期或研发投入超过预期的风险;研发成果未获得市场认可导致无法规模化销售的风险;技术人员流失及技术人员成本上升风险;产品种类丰富度较低的竞争风险;商誉减值的风险。