赛意信息(300687):Q3利润大幅回暖,收购北京思诺博加强央国企市场布局-三季点评

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   公司发布2023年第三季度报告。公司2023年前三季度实现营业收入16.82亿元,同比增长0.99％;归母净利润1.28亿元,同比减少15.86％;扣非归母净利润1.09亿元,同比减少21.51％。

   Q3毛利率大幅提升,利润加速回暖。Q3单季度,公司实现营业收入6.25亿元,同比-2.32％;实现归母净利润1.06亿元,同比+25.15％;实现扣非净利润0.97亿元,同比+19.07％。Q3单季度毛利率为40.10％,同比+6.21pct,环比+8.11pct。同时,公司加强费用控制,Q3单季度销售、管理费用率分别同比下降0.69、1.39pct。我们认为随着公司毛利率企稳回升、控费进一步落实,公司业绩有望持续回暖。

   收购北京思诺博,加强大型央企市场布局。公司全资子公司上海赛意以自有或自筹资金2.11亿元收购北京思诺博100％股权。思诺博核心团队做出业绩承诺,2023-2025年扣非净利润不低于2808万元、3229万元、3714万元。此外,本次交易约定,思诺博核心团队或其指定代理人将用不低于1.1亿元的税后股权转让价款分两次购买赛意信息股票。北京思诺博主要面向大型央企及集团化企业,提供数字化供应链领域的软件产品解决方案及相关的数字化咨询、研发、实施以及运维支撑服务,其主要客户包括中国移动通信集团及相关子公司、中国卫星网络集团等。本次收购将有利于完善公司在北方区域的业务布局,加强公司对央企及集团化企业客户的触达,加快公司在泛ERP、智能制造领域的业务拓展。

   投资建议:公司深耕工业互联网及智能制造,在ERP和MES领域具备领先优势,与华为深度合作,有望受益于MetaERP和盘古大模型的建设和推广。我们预计公司2023-2025年的EPS分别为0.67/0.89/1.19元,维持"买入"评级。

   风险提示:下游需求不及预期;业务进展不及预期;行业竞争加剧