光环新网(300383):Q3业绩修复向好,AIGC带来发展新机遇-2023年三季报点评

事件:光环新网发布2023年三季报:公司前三季度实现营业收入59.33亿元,同比增长8.43％;实现归母净利润3.54亿元,同比减少14.23％;实现扣非归母净利润3.47亿元,同比减少10.30％。

   单季度业绩环比修复。Q3单季度来看,公司实现营业收入21.34亿元,同比增长14.08％,环比增长11.11％;实现归母净利润1.01亿元,同比增长27.42％,环比增长27.68％,营收净利显著修复。随着公司不断调整和改进经营策略,并适应市场变化,公司的长期发展潜力仍然值得期待。

   云计算业务夯实核心竞争力,数据中心驱动长期发展。作为亚马逊云计算最高级别咨询合作伙伴,公司积极开展业界对话,依托合作优势探索智算中心新范式,实现IAAS到PAAS、SAAS多层级全覆盖的云生态服务,领跑国内市场。

   大模型催发算力需求,IDC业务受AI驱动预期迎来高增长。随着语言大模型的涌现和商业化落地,工信部数据显示,截至2022年底,我国算力总规模达180EFLOPS,算力产业规模达1.8万亿元。公有云及互联网是IDC业务的核心驱动力,受益于AI供不应求的市场关系和算力的明显缺口,公司通过公有云存量竞争和项目储备奠定市场竞争力。京津冀地区公有云客户基数庞大,互联网需求有所扩大,数据中心的不可替代价值持续提升;公司践行"双碳"政策,与华为技术有限公司签署战略协议,在产品及服务层面探索智慧能源、智能光伏储能、智能网络上的合作。

   盈利预测:我们预测公司在23-25年营收分别为81.61、93.80、111.13亿元,归母净利润分别为5.34、6.51、8.62亿元,看好AI高速发展大背景下公司在云计算及IDC领域的布局,维持"买入"评级。

   风险提示:IDC市场需求增长不及预期;IDC市场竞争加剧;云计算需求不及预期。