软通动力(301236):发布openGauss商业发行版数据库,生态持续完善

事件:根据公司公告,2023年9月19日,公司推出的基于openGauss5.0.0版本的商业发行版数据库正式通过高斯开源社区认证,并获颁高斯开源社区商业发行版认证证书。

   同期,公司正式对外发布openGauss数据库商业发行版,全称为天鹤数据库。

   openGauss高性能、高可用、易运维、全开放,已在业界应用。据openGauss官网,openGauss是一款开源关系型数据库管理系统,采用木兰宽松许可证v2,允许对代码自由修改,使用、引用,全面友好开放。根据华为开发者大会,openGauss商业发行版已在中国邮政储蓄银行、民生银行、中国移动、中国电信、中国联通、国家电网等企业用户广泛应用。例如,中国邮储银行基于openGauss,已于2022年4月全量上线新一代个人业务核心系统,系统性能提升5倍,支取和查询等高频业务的响应时间缩短25％,支持日均20亿笔海量交易。

   信创数据库市场华为力量崛起。根据我们测算,2025年信创数据库动态市场规模将超60亿元,目前玩家以达梦数据、人大金仓为主,华为openGauss发行版厂商主要包括海量数据、云和恩墨、神舟通用、南大通用等,软通动力的加入,使得信创数据库市场华为力量继续壮大。未来软通有望受益于openGauss在金融、电信、党政等领域的渗透,加速发展。

   软通基础软件成果频出,工程化能力显现。据公司公众号,22H2,公司发布基于openEuler的服务器OS天鹤,23H1完成鸿蒙OS在PC端的适配,再到本次发布基于openGauss数据库软通天鹤,公司对华为开源代码的高度理解及深厚的工程化能力得到极大体现。

   鸿蒙+欧拉+高斯基础软件全链供应商,受益国产化星辰大海。截止目前,软通已经打造出物联网设备OS、服务器OS、数据库等基础软件全产品体系。同时,公司也已深度适配华为鲲鹏、昇腾等基础硬件。我们认为未来,软通有望打造从芯片、整机、操作系统到行业应用等全栈方案,受益信创全链国产化的星辰大海。

   盈利预测与估值:我们维持盈利预测,预计23-25年实现收入220.3、255.3、297.6亿元,归母净利润10.46、12.69、15.38亿元,对应PE分别为24x、20x、16x,维持"买入"评级。

   风险提示:新产品研发及推广不及预期;产品研发投入影响盈利能力。