健友股份(603707):多因素扰动短期利润,注射剂全球化可期-2023年中报点评

风险因素:ANDA获批不及预期;制剂销售不及预期;存货大幅跌价;汇率大

  幅波动;国内外政策超预期变动等风险

   盈利预测、估值与评级:公司2023H1营收端稳步增长,利润端受费用投入扰

  动,短期承压。但中长期来看,随着公司在美国市场注射剂品种不断获批,而

  受益中美双报政策,国内制剂品种也不断丰富;中美市场之外,公司持续推进

  "立足中美,放眼全球"的发展策略,全球化注射剂市场有望进入收获期。在

  生物药领域的积极探索有望提供新增长极,并建立全球化全方位商业竞争力。

  综上,我们看好公司高端注射剂业务全球化的未来成长,但考虑到公司短期经

  I风险因素:ANDA获批不及预期;制剂销售不及预期;存货大幅跌价;汇率大

  幅波动;国内外政策超预期变动等风险。

  盈利预测、估值与评级:公司2023H1营收端稳步增长,利润端受费用投入扰

  动,短期承压。但中长期来看,随着公司在美国市场注射剂品种不断获批,而

  受益中美双报政策,国内制剂品种也不断丰富;中美市场之外,公司持续推进

  "立足中美,放眼全球"的发展策略,全球化注射剂市场有望进入收获期。在

  生物药领域的积极探索有望提供新增长极,并建立全球化全方位商业竞争力。

  综上,我们看好公司高端注射剂业务全球化的未来成长,但考虑到公司短期经