药康生物(688046):海外市场营收同比增长72％,国内新产能逐步上线

投资建议:维持"增持"评级

  药康生物是全球领先的模式动物提供商,拥有全球最大的"斑点鼠"品系资

  源,全新推出"野化鼠"、"无菌鼠"等差异化品种;依托"药筛鼠"全面

  覆盖肿瘤、自免、代谢等领域,推出全人源NeoMab小鼠模型,通过高壁垒

  小鼠品系带动服务需求,业务向药物发现和功能药效等临床前CRO服务延伸,

  打开长期发展空间。我们维持此前的盈利预测,预计20232025年净利润分

  别为2.02/2.64/3.46亿元,目前股价对应PE分别为33/26/20x,维持"增

  持"评级。

   风险提示:新模型研发不及预期的风险、市场竞争激烈的风险等。