安路科技(688107):营收环比改善,凤凰系列占比提升

投资建议:目标价62.7元,维持"买入"评级

   考虑下半年通信/工控市场仍在消化库存,下游需求恢复节奏较缓,我们下调23-25年营收预测。当前的P/S(18x)已较历史均值低43％,股价或较充分反映对FPGA市场悲观预期,考虑FPSoC和凤凰高端系列新品放量有望打开公司市场空间,我们仍然给予"买入"评级。

   风险提示:市场竞争加剧,研发及新品推广不及预期,客户集中度较高。