内蒙华电(600863):煤电一体化优势突出,高分红价值凸显-2023年半年报点评

风险因素:动力煤市场价大幅波动;风光项目造价波动;公司装机增长不及预

  期;公司上网电价不及预期。

   盈利预测、估值与评级:考虑现货煤价回落明显且公司市场交易电价也有同步

  回落,我们下调公司电价及煤价假设,井下调公司2023～2025年EPS预测1％～

  6％至0.43/0/50/0.58元,当前股价对应PE分别为8/7/6倍。可比公司(华能国

  际、华电国际、国电电力)2024年市场一致预期PE均值为8倍,将此作为公

  司目标PE,目标价为3.90元,维持"买入"评级。