林洋能源(601222):光伏业务稳步推进,储能业务放量

业绩简评

   2023年8月25日,公司披露半年报,2023年上半年实现营收32.11亿元,同比增长38％;实现归母净利润5.81亿元,同比增长42％。

   经营分析

   储能出货放量增长,储备项目超5GWh:根据公司披露,上半年储能业务实现营收近10亿,控股子公司林洋亿纬实现交付超过GWh的储能产品,净利润达到7020.54万元。同时公司签署多项储能合作协议,成功获批近GWh共享储能项目,累计储备储能项目资源超5GWh。电站业务加快推进,TOPCon电池投产带来新增长点:上半年原材料价格不断下降,公司电站业务毛利率提升较快,同时继续加大电站开发力度,新增获批指标200MW,新增开工光伏、风电项目超300MW,并网约200MW。截至6月底累计储备光伏项目超4GW,主要位于江苏、安徽、山东、河北、湖北、新疆等。此外,公司一期第一阶段6GWTOPCon产线已于2023年7月开始通线流片,预计将成为公司新的业绩增长点。

   盈利预测、估值与评级

   根据公司各业务情况,小幅上调2023-2025E净利润分别至12.02、17.66、21.52亿元,对应EPS分别为0.58、0.86、1.04元,维持"买入"评级。

   风险提示

   下游需求不及预期;原材料价格上涨超预期;竞争加剧风险。