广电运通(002152):数智化+信创驱动业绩稳增长,数据要素业务值得期待-点评报告

公司发布2022年年度报告。公司实现营业总收入75.26亿元,同比增长10.98％;实现归属于上市公司股东的净利润8.27亿元,同比增长0.37％;实现扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润6.82亿元,同比减少4.79％。

   投资要点:金融设备龙头地位持续巩固,海外业务逆势增长:公司金融科技业务实现收入46.97亿元,同比增长11.5％。公司具备金融信创全栈解决方案,多款产品已通过金融信创生态实验室的信创适配测试。受益于金融行业数字化转型和金融信创持续推进,公司智能金融设备全年入围总行级项目64个,连续15年位居国内网点智能金融设备市场销量第一。近期再次中标农业银行超级柜台项目非现金类设备,项目金额4.25亿元。海外业务收入同比增长41.65％,全年合同额同比增长近70％。2022年Q4公司公告分别与土耳其、墨西哥的第一大金融机构签订金融设备重大合同,合同金额分别约为1.96亿、1.83亿人民币。公司在中东、拉美地区品牌认知度和市占率持续提升,带动公司海外业务的快速增长,海外业务的拓展将会是公司未来业绩增长的重要驱动力。

   把握数字经济发展机遇,城市智能板块稳健增长:公司城市智能板块实现28.29亿元,同比增长10.12％。政企数字化方面,2022年公司落地多个标杆案例,如广州城市大脑、广州人工智能公共算力中心、智慧国资国企平台、广州市政务云平台等。智能交通方面,公司中标广州地铁4亿元智慧安检系统、北京地铁刷掌支付过闸、长沙地铁线网人脸识别平台、广州地铁数字人民币支付等项目。公司已在汕尾、茂名、清远、揭阳等地设立数字经济投资运营公司,有望将标杆案例在多个城市复制落地。

   增资广州数据交易所,积极参与数字要素市场化:2022年12月,公司公告参与广州数据交易所有限公司增资,增资后持股比例达到10.5％,位列第三大股东。此外,公司目前在城市大脑等项目中积累了公共数据运营经验,未来规划以大数据技术服务商的身份,参与公共数据运营服务等相关工作。

   盈利预测与投资建议:公司四季度以来接连中标大单,为23年业绩提供有力保障。根据公司年报,结合在手订单情况,调整盈利预测,预计公司2023-2025年营业收入分别为83.83/92.00/100.64亿元,归母净利润分别为9.55/10.69/11.79亿元,对应2023年4月6日的收盘价PE分别为32.58x/29.11x/26.39x,维持"增持"评级。

   风险因素:金融信创推进不及预期;数字数据要素市场化进展不及预期;市场竞争加剧;技术研发不及预期;汇率波动风险。