三安光电(600703):传统LED板块业绩继续承压,SiC布局日趋完善

事件:三安光电发布2022年三季报,2022年前三季度,公司实现营业收入100.12亿元(同比+5.04％),实现归母净利润9.87亿元(同比-23.27％)。2022年单三季度,公司实现营业收入32.50亿元(I司比-4.90％,环比一Il.Og％),实现I闩母净利润0.55亿元(同比-86.36％,环比-89.08％),公司单i季度业绩下滑明显,主要原因是整体宏观经济下行的背景下,传统LED芯片板块的业绩持续承压。

   公司在SiC领域的布局日趋完善。2022年9月,湖南i安发布了基于6英寸全链整合平台的最新1200VSiCMOSFET系列产品,同时公司将最新的1200V系列产品与友商的产品进行对比,测试结果显示其产品在比导通电阻特性、击穿电压特性和阈值电压稳定性上的表现更好,可有效提高电驱动系统的效率和可靠性。日前湖南三安的碳化硅二极管系列已经深入光伏、服务器电源和充电桩等领域的头部企业供应链,本次发布的SiCMOSFET系列旨在2023年实现新能源汽车零部件的全面突破。

   盈利预测与投资建议:预汁公司2022-2024年营业收入分别为138.12亿元、199.95亿元、241.20亿元,同比增长9.86％、44.77％和20.63％;2022-2024年归母净利润分别为15.07亿元、26.68亿元、36.25亿元．1司比增长14.78％、77.04％、35.87％;2022-2024年EPS分别为0.34元、0.60元和0.81元,当前股价对应的PE分别为61.2倍、34.6倍、25.5倍,给予公司"买入"评级。

   风险提示;SiC进展不及预期等。