五洲交通:投资者关系活动记录表(2025年10月22日)

证券代码：600368 证券简称：五洲交通
广西五洲交通股份有限投资者关系活动记录表
投资者活 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会
动关系类
别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他:投资者在线交流
时 间 2025 年 10 月 22 日(星期三)16:00-17:00
地 点 现代国际大厦 27 楼会议室
参与机构 中证鹏元、西部证券、首创证券、申万菱信基金、申万菱信基金、
名称 华夏基金、上海沛轩投资、东北证券、建信养老、财达证券
副董事长、总经理:许国平
公司接待 董事、副总经理、董事会秘书、总会计师:玉莉
人员
公司经营管理部、投资发展部、财务部、证券部相关人员
活动开始，公司总经理介绍了公司基本情况，随后与投资者进
行了交流:
一、公司 2025 年上半年归母净利润同比下降 10.46%，营业成本
激增，请问成本激增的主要驱动因素是否可持续？未来如何优化成
本结构？
投资者关 答复:2025 年上半年归母净利润同比下降 10.46%，主要原因是
系活动主 公司通行费收入较上年同比减少 3,520 万元，下降幅度达 6.11%。营要内容介 业成本增加的主要原因是随着科技进步和收费业务信息化程度的提
绍
高,收费人员在收费业务中的促进作用逐渐淡化,因此本期公司将收
费人员的薪酬及收费站修理修缮等通行费征收支出从销售费用调整
至营业成本核算。该会计核算调整带来的成本变动，同步减少了公
司的销售费用，因此公司整体成本费用并无激增。
未来五洲交通将通过优化经营模式、降本增效等措施优化成本
结构。一是精简非核心业务。剥离非核心、低附加值的业务，集中

证券代码：600368 证券简称：五洲交通
资源于主营业务，提高资源配置效率。二是持续做好引车上路，通
过增加收入优化成本结构。三是进行数字化转型降本。推动财务、
采购等流程自动化，减少人工成本和运营误差，提升管理效率。四
是能耗与空间成本管控。推行节能改造，降低水电能耗；评估办公
与仓储空间使用率，压缩闲置面积或转向共享/灵活办公模式。
二、当前资产负债率是否可控？
答复:截至 2025 年 6 月，五洲交通资产负债率为 28.94%，远低
于高速公路行业优秀值 53.3%，当前资产负债率可控。
三、高速公路收费业务信息化调整对盈利的长期影响如何？
答复:五洲交通的高速公路收费业务信息化调整，一方面影响是
初期投入时增加了建设成本。另一方面是根据信息化系统投入使用
后的行业趋势，人工和运维成本将有一个下降的趋势。表现为通过
高速公路信息化管理，及时发现隐患，降低维修成本，且提高通行
效率提升带动车流量增长，计费精准，数据积累度高，可为路衍服
务经营和高速数据化经济提供新方向，推动公司从单一收过路费向
综合服务商转型，盈利能力更可持续。
四、物流园区服务功能升级（如冷链物流、跨境电商）的进展
及预期回报？
答复:五洲交通正系统推进物流园区服务功能升级，目前各板块
节点工作按节点有序落地。金桥市场：金桥市场一、二期着力推进
“南菜北运”、“北菜南运”基地建设，货源以广西、云南两地为龙
头，四川、贵州等西南各省及宁夏、甘肃等少数民族地区为补充，
日均蔬菜交易量约 3500 吨，占南宁市交易量的 60%，其中玉米单品
的销售量达 70%，成为西南农副产品的重要集散中心，销售半径辐射
广西全境及海南、广东、湖南及云南部分地市。近期，金桥市场三
期项目—广西金桥国际海鲜水产城启动试运营，标志着市场业态全
面升级，成为覆盖米面粮油、蔬菜肉禽及水产海鲜的全品类、一站
式农产品采购平台。水产城占地约 94 亩，建筑面积 6.5 万平方米，
规划建设超 1000 个鱼池、360 余间商铺、300 多套单间公寓及 1000
多个车位，按照“规模西南第一、设计科学领先、业态丰富复合、

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功能一站齐全”的定位，打造海鲜水产交易综合体。与此同时，金
桥园区以推进光伏入园为契机，打造“物流+能源”模式，赋能绿色
低碳园区。公司通过上述手段, 推进金桥园区改造升级，优化金桥
园区资源配置，进一步提升市场竞争力。
万通园区：今年内万通园区小改造优化布局，持续采取“引车
入园”招商策略带动园区收入，延伸上下游产业链。同时，充分运
用园区平台优势，开展榴莲、淀粉、鱼粉等农副产品进出口业务，
本年新拓展电商业务板块，采用线上电商、线下团采购销模式，联
合广西国际展览集团通过“南疆臻选”小程序进行越南榴莲展销，
实现商圈及电商业务收入同比增长。万通园区通过改造园区设施，
调整园区布局，打造一个集集散、采购、展示、销售（直播带货）
于一体的商业综合体。
五、公司 2025 年拟发行可转债募集资金用于 G80 广昆高速公路
改扩建工程。请问 200 亿投资项目资金缺口如何弥补？是否有备用
融资渠道？
答复:公司坛百改扩建项目总投 200 亿元，其中资本金约 40 亿
元，债务融资约 160 亿元。目前改扩建项目 40 亿元资本金目前已到
位约 9 亿元；同时公司每年经营性净现金流入约 5-7 亿元，可用于
改扩建项目资本金；另外公司也向政策性银行申请新型政策性金融
工具（基金）约 6 亿元，用于补充坛百改扩建项目资本金；30 亿元
可转债的募集也在稳步推进。债务融资方面公司也已全面启动银团
组建工作，目前已获得各合作银行批复前期贷和固贷授信共计 414
亿元，可充分覆盖改扩建项目的债务融资。综上，公司坛百改扩建
项目暂不存在融资缺口。
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