贝泰妮(300957):Q3经营调整初显成效,净利润同比扭亏-2025年三季报点评

#核心观点：1、2025年前三季度公司实现营收34.6亿元，同比下滑13.8%；归母净利润2.7亿元，同比下滑34.5%。2、单三季度公司实现营收10.9亿元，同比下滑9.9%；归母净利润2522万元，同比扭亏。3、前三季度归母净利率同比下滑2.5个百分点至7.8%，毛利率同比提升0.6个百分点至74.3%。4、单三季度归母净利率同比提升8.0个百分点，销售/管理/研发/财务费率合计收窄12.9个百分点。5、公司经营策略调整包括聚焦核心大单品、管控价格机制、精简产品系列。

  

   #盈利预测与评级：预计公司2025-2027年EPS分别为1.18、1.55、1.67元/股，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：1、公司子品牌整合进度不及预期；2、电商流量成本持续高企。

  

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