虹软科技(688088):智能终端+汽车双轮驱动,AI视觉开启增量空间-公司动态研究

#核心观点：1、2025年前三季度营业收入6.28亿元，同比增长9.39%；归母净利润1.42亿元，同比增长60.51%；扣非归母净利润1.13亿元，同比增长44.53%。2、2025年第三季度营业收入2.17亿元，同比增长12.68%；归母净利润0.53亿元，同比增长98.21%；扣非归母净利润0.41亿元，同比增长68.32%。3、移动智能终端业务前三季度营收5.12亿元，同比增长5.59%；智能汽车及其他AIoT业务前三季度营收1.05亿元，同比增长31.43%。4、前三季度研发投入3.11亿元，费用率49.6%；经营现金流1.50亿元，同比大幅增长。5、智能手机领域核心产品实现从旗舰到中端机型覆盖，新旗舰产品ArcSoft Video Dragon Fusion推出；AI眼镜领域视觉算法助力多款AI眼镜上市。6、智能汽车业务低算力平台方案完成关键安全功能验证与算法优化；中高算力平台方案卡位舱驾融合；新产品智能停车辅助系统完成全功能闭环。7、AIGC商拍市场推出PSAI SaaS产品及服务，定制化大品牌客户超300家，接入多家电商平台；具身智能领域与民用机器人公司建立技术合作，布局视觉、感知、交互相关产品。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年公司营收分别为10.06亿元、12.58亿元、15.83亿元；归母净利润分别为2.42亿元、3.30亿元、4.33亿元；对应2025-2027年EPS分别为0.60元、0.82元、1.08元。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：国际局势风险，市场竞争风险，新品迭代不及预期，技术发展不及预期，宏观经济下行影响下游需求，政策监管风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。