菲菱科思(301191):营收向好拐点初至,国产化进程有望加速-3Q25业绩点评

#核心观点：1、营收向好拐点初现，单季度净利率企稳回升。2、自研服务器/交换机系列产品积极拓展，速率提升有望带动公司业绩增长。3、股权激励彰显业绩信心，国产化进程有望加速。

  

   #盈利预测与评级：预计2025年、2026年、2027年营业收入分别为1828、2356、3459，同比增长率分别为8.87%、28.93%、46.79%；预计2025年、2026年、2027年净利润分别为76、118、203，同比增长率分别为-35.56%、55.37%、72.53%；预计2025年、2026年、2027年EPS分别为1.09、1.70、2.93；对应PE分别为85.87、55.27、32.04。

  

   #风险提示：证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证证

  

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