虹软科技(688088):营收实现稳健增长,利润加速释放顾

#核心观点：1、公司前三季度实现营业收入6.28亿元，同比增长9.39%；归母净利润1.42亿元，同比增长60.51%；扣非归母净利润1.13亿元，同比增长44.53%。2、第三季度单季实现营业收入2.17亿元，同比增长12.68%；归母净利润0.53亿元，同比增长98.21%；扣非归母净利润0.41亿元，同比增长68.32%。3、第三季度毛利率为87.8%，同比下降1.6个百分点，环比提升0.9个百分点。4、第三季度销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为15.2%、7.3%、51.9%，同比分别下降1.1、1.4、4.4个百分点。5、移动智能终端业务第三季度实现营收1.72亿元，同比增长12.89%；智能汽车及其他AIoT业务第三季度实现营收0.40亿元，同比增长10.34%。6、公司在AI眼镜领域与多家知名品牌商深度合作；AI商拍产品已接入淘宝、抖店、亚马逊等多个电商平台并与头部服饰品牌客户合作。

  

   #盈利预测与评级：下调2025年、2026年营收预测5%、6%至9.6亿元、12.3亿元；维持2025年、2026年盈利预测基本不变。维持跑赢行业评级及目标价62.31元，对应2026年20.3倍市销率，较当前股价有19%上行空间。

  

   #风险提示：消费电子需求不及预期，智能驾驶/智能商拍业务进展不及预期。

  

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