视源股份(002841):营收稳步增长,静待AI教育产业花开-2025H1业绩点评

#核心观点：1、2025年上半年营业收入105.65亿元，同比增长4.39%，归母净利润3.98亿元，同比下降19.66%。2、综合毛利率同比下降1.38个百分点，但季度环比企稳。3、教育板块营收同比增长13.79%，希沃AI备课助手等应用入选国家平台案例，备课效率提升50%，课堂智能反馈系统覆盖超3,000所学校。4、海外自有品牌业务同比增长59.56%，产品通过微软Teams Rooms认证，获国际奖项。5、主导制定会议无线传屏技术团体标准。

  

   #盈利预测与评级：预计2025-2027年营业收入232.01亿元、248.99亿元、282.06亿元，归母净利润11.16亿元、13.87亿元、16.15亿元，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：市场竞争加剧，AI教育发展不及预期，关税冲突升级

  

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