金山办公(688111):WPS 365维持高增,AI商业化加速推进-2025年中报点评

#核心观点：1、2025年上半年公司实现营业收入26.57亿元，同比增长10.12%；归母净利润7.47亿元，同比增长3.57%。2、WPS个人业务实现营收17.48亿元，同比增长8.38%；全球月度活跃设备数达6.51亿，同比增长8.56%。3、WPS 365业务实现营收3.09亿元，同比增长62.27%；产品升级智能文档库权益，市场影响力不断提升。4、WPS软件业务实现营收5.42亿元，同比下降2.08%。5、WPS AI 3.0月活数量达2951万，推出多项新功能，预计下半年AI月活将加速增长。

  

   #盈利预测与评级：预测公司2025-2027年收入分别为61.09亿元、72.95亿元、87.17亿元；EPS分别为4.12元、5.18元、6.25元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：技术研发不及预期；行业竞争加剧。

  

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