东鹏饮料(605499):Q2收入延续高增,打造平台型饮料公司

#核心观点：

   1、公司2025年Q2实现营业收入57.8-59.9亿元，同比增长31.7%-36.5%；扣非归母净利润12.6-14.0亿元，同比增长16.5%-29.5%，收入符合预期高增，利润略低于此前预期。

   2、全品类保持较高动销状态，能量饮料维持较高增速，补水啦、果汁茶动销提速明显，第二增长曲线形成。

   3、全国化战略持续推进，终端数量预计超430万家，继续加强冰冻化建设，冰柜投入增加对单季度费用有所扰动。

   4、公司主业能量饮料与第二曲线产品协同成长，在行业中保持领先增长速度。

  

   #盈利预测与评级：

   维持25-27年EPS预测至8.55、10.68、12.88元，维持"强烈推荐"评级。预计25-27年营业总收入分别为206.89亿元、257.40亿元、310.38亿元，同比增长31%、24%、21%；归母净利润分别为44.47亿元、55.51亿元、66.98亿元，同比增长34%、25%、21%。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、新品渠道拓展及动销不及预期、成本上涨

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。