爱旭股份(600732):Q2业绩超预期,ABC组件产销两旺-公司事件点评报告

#核心观点：

   1、公司预计25H1归母净利润为-1.7~-2.8亿元，25Q2单季度归母净利润为0.2~1.3亿元，实现扭亏为盈。

   2、2024年公司ABC组件出货6.33GW，同比增长12倍，25Q1出货4.54GW，环比增长40%以上，预计25Q2继续保持产销两旺。

   3、BC新技术的超额盈利能力逐步开始兑现，海外销售占比显著提升，带动整体毛利率稳步上行。

   4、公司不断提升运营效率，产品成本和期间费用持续下降，存货跌价损失大幅改善。

   5、国家层面正在酝酿强力措施治理光伏行业低价无序竞争，公司作为BC新技术领先企业，有望凭借技术溢价+海外高价值市场溢价，率先迎来量利齐升。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年收入分别为228.44、280.45、308.45亿元，EPS分别为0.12、0.83、1.31元，给予"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   光伏需求不及预期风险、新技术推广不及预期风险、行业竞争加剧风险、原材料价格大幅波动风险、大盘系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。