中国外运(601598):3Q出口货量环比下滑,专业物流向好

国际运费下滑,货代业务短期承压,但中长期盈利能力有望提升

   利润率方面,前三季度公司毛利率/净利率6.0％/4.3％,同比下滑0.3/0.1pct,其中,第三季度公司毛利率/净利率5.7％/4.0％,同比下滑0.9/0.8pct。利润率下滑主因国际运费同比高位回落。中长期,我们看好公司优化业务结构,调整运力布局,聚焦战略大客户服务,盈利能力有望提升。

   风险提示:全球经济增长低于预期;业务量增长低于预期;政策风险。