湖南裕能:关于对深圳证券交易所关注函回复的公告

证券代码：301358 证券简称：湖南裕能 公告编号：2024-025
湖南裕能新能源电池材料股份有限公司
关于对深圳证券交易所关注函回复的公告
本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
湖南裕能新能源电池材料股份有限公司（ 以下简称（ 公司”或（ 湖南裕能”）
于 2024 年 4 月 23 日收到深圳证券交易所创业板公司管理部下发的（关于对湖南
裕能新能源电池材料股份有限公司的关注函》 创业板关注函（ 2024〕第 87 号） 以下简称“（ 关注函》”），公司高度重视，对（ 关注函》提及的事项进行了认真核查和落实，回复如下：
问题 1、结合公司对所处行业发展趋势、市场环境、自身经营战略等具体背
景的考量因素，说明公司设置不同维度考核指标的依据及合理性，各期业绩考核指标是否保持可比性，是否符合 上市公司股权激励管理办法》的相关规定。
回复：
一、新能源产业长期发展向好，但面临短期阵痛
一）新能源汽车和储能是构建绿色、清洁能源体系的重要组成部分
全球对于传统能源向清洁能源转型已达成共识，中国、欧盟、美国等世界各主要国家和地区纷纷制定了促进新能源发展的相关政策，推动碳达峰、碳中和，人类社会向清洁能源发展趋势日渐明朗。
新能源汽车和电化学储能是构建绿色、清洁能源体系的重要组成部分，对加快推进实现（ 双碳”目标，推进向清洁能源加速转型具有重要作用。交通运输行
业向新能源转型是实现碳减排的重要手段，推动运输工具装备低碳转型，大力推广新能源汽车，逐步降低传统燃油汽车在新车产销和汽车保有量中的占比，对实现交通运输行业能源的绿色、清洁意义重大；在大力实施可再生能源替代，加快构建清洁低碳安全高效的能源体系的过程中，由于新能源发电相较于传统能源存在不稳定、不均衡的特点，电化学储能是构建新能源占比逐渐提高的新型电力系统、推动清洁电力资源大范围优化配置不可或缺的重要环节。
近年来，国务院及发改委、工信部、财政部、科技部、生态环境部等多个部委统筹规划，研究、制定并陆续出台了一系列引导、支持、规范新能源汽车、储能和电池回收产业发展的规划和管理政策，为产业的健康发展统筹谋划，形成了良好的外部政策环境。
二）新能源汽车和储能未来发展空间广阔
随着能源转型、以及支持政策持续推动、技术进步、消费者习惯改变、配套设施普及等因素影响不断深入，全球新能源汽车市场将继续保持快速增长，并将带动动力电池行业的高速发展。根据 GGII 数据，2023 年全球新能源汽车销量为
1,510 万辆，2017 年到 2023 年年均复合增长率为 49.8%，全球汽车电动化渗透率
也由 2017 年 1.4%增长到 2023 年的 16.3%。新能源汽车产业的增长有效带动了
动力电池产业的迅速发展，2023 年全球动力电池出货量为 860GWh，同比增长25.6%；随着全球新能源汽车产业快速发展，动力电池出货量即将迈入（ TWh”时代。GGII 预计 2030 年全球新能源汽车渗透率将达到 50%以上，仍有很大发展空间。
随着传统能源向清洁能源转型成为全球共识，以风电、光伏等清洁能源替代化石能源的革命正在加速到来，而新能源发电相较于传统能源存在不稳定、不均衡的特点，从而催生了发电侧和电网侧储能快速增长的需求（ 包括可再生能源并网、电力调峰、系统调频等），储能产品应用的普及将有助于绿色能源的广泛利用，市场发展潜力巨大。在用电侧，储能主要用于电力自发自用、提升供电可靠性、峰谷价差和容量电费管理等，随着储能产品安全性、稳定性等性能的提高和用户满意度的提升，工商业、家庭等用电侧储能需求快速增长。根据 GGII 数据，2023 年全球储能锂离子电池出货量为 225GWh，同比增长 50.0%。未来，随着“双
碳”目标下电力清洁化加速带来储能需求持续增长、国内外对储能领域政策实施力度的加大，储能市场将继续保持快速发展。
三）产业发展受到两大阶段性因素冲击
2020 年以来，我国新能源产业实现了跨越式发展，磷酸铁锂材料行业也快速发展，但在此过程中也积聚了一定风险，比较突出的问题是碳酸锂价格暴涨至历史高位，以及产业链内企业及新进入企业跟风扩产导致的产能过剩风险，具体分析如下：
1、碳酸锂价格剧烈波动
2020 年以来，随着新能源汽车和储能市场的高速增长，锂电池需求旺盛，导致碳酸锂原材料供应紧张，价格大幅上涨。根据上海有色网数据，电池级碳酸锂
含税）价格从 2020 年月均价低点约 4 万元/吨，持续大幅上涨至 2022 年 11 月
均价约 57 万元/吨，随着行业去库存、供需关系变化和市场情绪等因素影响，短
期内跌至 2023 年 4 月均价约 19 万元/吨，随后价格回升至 2023 年 6 月均价约 31
万元/吨，又逐月下跌至 2023 年 12 月均价约 11 万元/吨，2024 年 1-3 月呈小幅
振荡运行态势。
2023 年，碳酸锂价格快速下行使得磷酸铁锂行业企业面临大额亏损风险：第一，高成本的库存价值不断下降，使得企业面临大额存货跌价风险；第二，企业从采购到生产、销售有一定的周期，在此过程中产品价格不断下降，企业原本
可获得的合理制造毛利被侵蚀；第三，碳酸锂价格快速下降使下游企业加速去库存、推迟采购，扰乱了产业链企业的正常生产经营节奏，对市场需求量造成了不利影响，进而引发行业内企业更激烈的竞争。
2、产能结构性、阶段性过剩
在新能源产业快速发展以及磷酸铁锂市场需求快速增长的预期下，磷酸铁锂正极材料原有企业、磷化工及钛白粉企业和三元正极材料企业等在 2021 年和2022 年纷纷启动扩产规划，上述新增磷酸铁锂产能于 2023 年逐步投产，导致行业竞争日趋激烈，并面临产能结构性、阶段性过剩问题。
根据 EVTank 数据，截至 2023 年底，磷酸铁锂产能合计达到 341.7 万吨，整
体产能利用率不足 50%，产能过剩问题较为突出。产能结构性、阶段性过剩的背景下，部分市场竞争力较弱的磷酸铁锂材料企业，正面临行业出清的风险。但长期来看，具备技术实力、成本优势和客户资源的头部企业有望抢占市场份额，抓住行业快速发展的机遇。
四）2023 年磷酸铁锂行业普遍亏损，业绩修复需要一定过程
1、2023 年磷酸铁锂行业企业普遍亏损
2022 年，磷酸铁锂正极材料行业出货量前六名的企业包括湖南裕能、德方纳米、龙蟠科技、融通高科、万润新能和安达科技，合计市场占有率约 75%，其
中除融通高科外均为 A 股上市公司，相关上市公司 2021 年至 2023 年归属于母
公司股东的净利润情况如下：
单位：万元
证券简称及股票代码 2023 年 2022 年 2021 年
德方纳米 300769.SZ） -163,623.76 238,019.86 80,059.29
万润新能 688275.SH） -150,362.98 95,869.86 35,259.37
龙蟠科技 603906.SH） -123,332.35 75,292.39 35,083.94
安达科技 830809.BJ） -63,378.57 81,149.35 23,085.38
平均值 -125,174.42 122,582.87 43,372.00
湖南裕能 301358.SZ） 158,062.93 300,720.58 118,412.01
受主要原材料碳酸锂价格剧烈波动及下游需求增速放缓的影响，磷酸铁锂正极材料行业竞争加剧，产能利用率下降，消化高价位库存的压力加大，公司及同
亏损情形。公司虽然实现了盈利，但净利润相比 2022 年同期还是出现了较大幅度的下降。
2、碳酸锂价格在合理区间企稳有利于磷酸铁锂行业业绩修复
碳酸锂价格从高位快速下跌是 2023 年度磷酸铁锂行业企业大幅亏损的重要原因。碳酸锂价格在 2023 年末已经降至约 10-11 万元/吨的合理水平，已接近碳酸锂生产成本区间，进一步大幅下跌的可能性较低；同时随着新能源汽车渗透率提升、增速放缓，未来碳酸锂价格再次暴涨的可能性也较小；从碳酸锂期货主力合约（ LC2407）交易情况来看，2024 年以来价格也基本稳定在 10-12 万元/吨左右，波动较小，反映出市场对未来碳酸锂价格的预期基本稳定。
碳酸锂价格在合理区间企稳，有利于产业链企业稳定预期，有利于磷酸铁锂行业企业顺利传导原材料价格波动风险，降低存货减值风险。长期来看，锂电池成本是新能源汽车与燃油汽车竞争以及储能经济性的重要影响因素，碳酸锂价格回落至合理区间，将有利于降低锂电池成本，提高新能源汽车性价比优势，助推锂电储能更大规模的应用，有利于新能源行业的长远发展。
3、过剩产能消化和淘汰有利于磷酸铁锂行业业绩修复
第一，新能源及磷酸铁锂行业仍然具有广阔的增长空间，随着时间推移，增量市场能够消化更多的存量产能。
第二，磷酸铁锂行业出现产能过剩的重要原因是 2020-2022 年需求爆发、业绩增长吸引了众多企业扩产或者新进入行业，其中不乏盲目跟风和投机的企业。长远来看，只有具备成本优势、技术优势和良好客户基础的企业才能生存。2023年以来行业出现的普遍亏损情形将加速低端落后产能出清，大量规划产能建设放缓或终止，使行业向有序竞争状态回归。
综上，2023 年磷酸铁锂行业普遍亏损，行业内企业普遍亏损的状态不具有可持续性，随着碳酸锂价格在合理区间企稳、下游需求持续增长以及行业内落后产能的淘汰，行业总体业绩将得到修复，但业绩修复需要一定过程。

二、公司已修订股权激励业绩考核指标，使产品销量指标贯穿考核期
为进一步强化股权激励效果，增强考核指标的连续性，公司已对股权激励业绩考核指标进行修订，主要是在原方案基础上，对 2025 年、2026 年新增了产品销量考核指标，使产品销量指标贯穿三年考核期。修订前后的考核指标对比情况如下：
归属期 业绩考核目标 现方案） 业绩考核目标 原方案）
第一个 以 2023 年磷酸盐正极材料销售量为 以 2023 年磷酸铁锂销售量为基数，
归属期 基数，2024 年磷酸盐正极材料销售量 2024 年磷酸铁锂销售量增长率不低于
增长率不低于 25%。 25%。
以 2023 年磷酸盐正极材料销售量为
第二个 基数，2025 年磷酸盐正极材料销售量 2025 年净利润不低于 15 亿元。
归属期 增长率不低于 35%，且 2025 年净利
润不低于 15 亿元。
以 2023 年磷酸盐正极材料销售量为
第三个 基数，2026 年磷酸盐正极材料销售量 2026 年净利润不低于 20 亿元。
归属期 增长率不低于 50%，且 2026 年净利
润不低于 20 亿元。
注 1：为便于对比，此处仅列示与关注函问题有关的核心条款，完整版方案以激励计划的公告为准。