德福科技:2024年4月29日投资者关系活动记录表

证券代码：301511 证券简称：德福科技
九江德福科技股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2024-001
投资者关系活动类别 特定对象调研 ☐分析师会议
☐媒体采访 ☐业绩说明会
☐新闻发布会 ☐路演活动
☐现场参观
☐其他（请文字说明其他活动内容）
国泰君安证券
上海骐邦投资管理有限公司
西藏合众易晟投资管理有限责任公司
交银施罗德基金管理有限公司
广东正圆私募基金管理有限公司
上海金辇投资管理有限公司
深圳中天汇富基金管理有限公司
中邮人寿保险股份有限公司
上海贵源投资有限公司
参与单位名称及人员姓名 明世伙伴私募基金管理（珠海）有限公司
银河基金管理有限公司
工银国际控股有限公司
上海松熙私募基金管理合伙企业（有限合伙）
国投泰康信托有限公司
惠升基金管理有限责任公司
上海天猊投资
拓璞基金
太平基金管理有限公司
宁波梅山保税港区信石投资有限责任公司
时间 2024年4月29日 10:00-11:00
地点 线上
董事、总经理 罗佳
上市公司接待人员姓名 董事会秘书 吴丹妮

一、 介绍公司 2023 年及 2024 年一季度经营情况
2023 年，公司实现营业收入 65.31 亿元，同比增加
2.36%；归属于上市公司股东的净利润为 1.326 亿元，同比下
投资者关系活动主要内容 降 73.65%；总资产达 140 亿元，同比增长超过 40%；归属于上
市公司股东的净资产约为 43 亿元，同比增长近 80%。
介绍 公司 2024 年一季度的营收为 11.9 亿元，同比下降
6.82%。面对目前较为低迷的市场环境，公司按照差异化竞争
的总体战略，专注于高端产品的发展，并努力拓展海外市场，
以寻求增长机会。
二、问答环节
1. 公司 2023 年及 2024 年一季度的出货情况？
答：2023 年，公司的铜箔总出货量接近 8 万吨。电子电路
铜箔的出货量接近 1.8 万吨；锂电铜箔的出货量约 6.1 万吨。
2024 年一季度总出货量近 1.5 万吨.电子电路铜箔出货量
超过 5,000 吨；锂电铜箔出货量约 9,000 吨。
2.2024 年一季度产能利用率情况？
答：一季度本身是传统的淡季，公司坚守产品价格，不承接超
低价订单，加上下游客户的去库存行为， 导致了产能利用率在今
年一、二月份较低，随着三月份开始下游需求逐步回暖，公司
产能利用率相应逐步提升。
3.今年公司产品结构如何？
答：相较于去年 ，我们观察到许多高 附加值产品正在市场化推
广并逐步放量。此外，与之前相比，一些台系的 PCB 公司因其相对较
高的价格，今年在我们这里的占比可能会进一步提升。鉴于今年的市
场形势，我们判断公司的重心将放在高附加值产品上，对于价格较低
的常规订单，我们可能不会接收，因此我们计划控制这两种产品的大
致比例为 7:3。
4.公司加工费预计在什么时间点会上涨？
答：预计可能还需要一段时间的洗牌，在行业洗牌的过程
中，会淘汰掉一些规模较小或无效的产能。我们认为，这部分
被视为无效的产能退出市场，将有助于价格的稳定和回升。目
前，市场价格尚未出现上涨，这可能是因为市场上仍有一些过
剩产能的存在。我们预计，最后市场将逐渐向少数几家大型企
业集中。
公司盈利的主要来源是高附加值产品。从另一个角度来
看，海外市场的表现也是一个值得关注的点。我们注意到，海
外市场的加工费水平和盈利能力往往略高于国内，因此，我们
对海外市场非常感兴趣。我们认为，海外市场可能会为我们带
来更多的利润增长机会。
5.公司海外客户拓展的情况？海外市场加工费水平如何？
答：公司目前锂电铜箔海外客户代表主要是 LG，他的放量
有一定的过程。PCB 主要是东南亚、日本、韩国、中国台湾市
场目前在开拓很多客户，预计今年会有一些进展。
海外客户加工费与客户有关系，而非市场地区。对于许多实
力雄厚的海外优质电池客户，如 LG 等，相较于国内同类产品，
他们愿意支付更高的价格，可能高出接近 1 万元人民币每吨。
这一现象主要由两个因素导致 ：首先，美 元汇率当前较为强势，
人民币汇率折算后的价格自然有所上升；其次，这些客户对产
品质量有更高的要求，进入门槛较高，能够满足条件的供应商
相对较少 ，他们能够接受更高的价格。因此，拓展海外市场也是公司今年的工作重点。
6.公司的高附加值产品的技术实力如何？在主要客户我们能够供应的高附加值产品份额是多少？
答：所 谓的高附加值产品实际上可以分为几类。其中一类是常规布局的高强度产品，这类产品是我们在两到三年前就已经开发出来，并在两年前开始量产的。对我们而言，虽然这些产品属于高附加值范畴，但它们并不属于工艺技术的最高端产品。然而，在当前的市场竞争格局中，这些产品仍然属于高附加值产品，并且与其他竞争对手相比，属于相对高难度的产品。
这类产品在 2023 年取得了相当的成功，出货量接近 1 万
吨级，是宁德时代中这类产品市场份额最高的供应商，占据超过 30%的份额。
对我们来说，关于这类高附加值产品的占比，由于其单吨加工费可能比普通产品高出三四千元人民币，并且质量评价相对稳定，因此预计今年全年这类产品在我们锂电铜箔的占比能达到大约 40%。
7.公司今年是否有新客户的进展情况？
答：新客户进展主要是在电子电路铜箔业务。我们公司在电子电路铜箔领域的战略重点在于发展中高端产品。与锂电行业下游集中于电池产品不同，电子电路铜箔市场较为分散，客户需求也更为广泛。因此，我们的策略是专注于那些具有一定技术门槛和客户高要求的产品。
与去年相比，今年我们的进展主要来自于一些优质客户的订单增加，例如生益科技。这些客户对铜箔产品的要求较高，且对高频高速以及 Mini-LED 市场的产品需求不断增长。我们与这些客户的合作较为深入，因此在常规高质量产品的市场放量，以及特殊工艺和高技术难度产品的销售上，今年都取得了明显的进展。目前，我们的电子电路铜箔产能利用率已经达到满载状态，这是一个非常积极的迹象。
今年我们的目标是继续扩大高端客户的订单量，并关注那些能够实现国产化替代的产品。这些产品从去年第一季度或第二季度开始就已经进入大规模市场推广阶段。
高频领域，经过去年一年的努力，我们的市场化验证已经完成，预计已经实现了 30-40%的国产化替代。虽然这个市场规模相对较小，但其重要性不容忽视。我们有信心今年能够实现50%市场覆盖的目标。
高速服务器市场是当前的一个热点，对于服务器电路提出了新的挑战。我们紧跟时代潮流，开发了几款适合高速数字电路的铜箔产品。今年，我们将借助终端服务器市场的增长，进一步向下游市场渗透，预计这将是今年增量的主要来源之一。
此外，东南亚、台系和日系客户，