航发控制:000738航发控制投资者关系管理信息20240415

证券代码：000738 证券简称：航发控制
中国航发动力控制股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：2024-01
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系活动 □媒体采访 √业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
类别 □现场参观
□其他
中国国有企业结构调整基金 李茜茜、徐可，华夏基金 胡斌，国泰基金 姜
英，易方达基金 何崇恺，中欧基金 彭宇星，兴业证券 石康、徐东晓，
长江证券 王贺嘉、杨继虎、张飞，广发证券 孟祥杰、邱净博，天风证券
王泽宇、杨英杰，国盛证券 刘天祥，光大证券 刘宇辰、杨硕，西部证券
杨雨南 吴佩苇，招商证券 廖世刚，国金证券 南洋，中邮证券 马强，中
航证券 向正富，东北证券刘丹阳，德邦证券 马卓群，银华基金 梅思涵，
前海开源基金 张宇翔，融通基金 王迪，东方阿尔法基金 刘明，景顺长
城基金 江磊、杨鹏，淡水泉 刘晓雨，磐耀资产 余鹏飞，中银基金 王寒，
太平基金 田发祥，平安银行 刘颖飞，前海人寿 程正隆，太平基金 史彦
刚、陈豪，中信保诚基金 陈超俊，工银瑞信 张新磊，浙商资管 许运凯，
恒生前海 刘雅琪，交银施罗德 司正烝，泰康基金 周昊，国投瑞银 汤海
参与单位名称及 波，泰康资产 章敬峰，大家资管 刘振宇，航发基金 邓嘉文、鲁翰，南
人员姓名 方天辰 魏子钦，Mashall Wace 胡建军，IGWT Investment 廖克銘，S&P
GlobalMarketIntelligence Queenie Jin，建信基金 许杰，国信自营 杨
璐嘉，华泰自营 刘新宇，海通资管 刘彬，申万自营 邓湘伟，招商自营 陈
文棋，上海信托 张兆，中邮资管 战宇，太平资产 赵洋，华安资产 庞雅
菁，中意资产 臧怡，申能财务 陈旻，山西证券 胡德军，中信证券 李建
伟，东兴证券 经舒扬，万和证券 赵维卿，杭州银行 陈立，宁银理财 杨
崞，天治基金 顾申尧，财沣投资 吕喆，河床投资 张建宾，圆石投资 李
益峰，创富兆业 刘姝仪，冠达泰泽 岳永明，航发资产 齐轩、周柏成，
创富兆业 刘姝仪，百嘉基金 黄艺明，汇丰晋信 韦钰，光大保德信基金 林
晓枫，中荷人寿 张作兴，丁松投资 余贤淼，国投创益 明晓磊，睿胜投
资 韩立，宽远资产 郑施，毅木资产 祝俭、陈锡伟，创富兆业 李萍，兆
天投资 蔡仁飞，远信私募 黄垲锐，山石基金 吕海龙，蓝墨投资 何旭强，
紫阁投资 倪耿浩，昊泽致远 于航，大朴资产 王之军，禾永投资 马正南，
中大君悦 李广赞，复胜资产 戴卡娜，途灵资产 赵梓峰，道仁资产 陈跃
雄，三耕资产 陈洪，呈瑞投资 刘青林、沈守传，前海道谊 颜丙詹，恒
邦兆丰 吕科，重阳投资 卫书根，融创智富 洪嘉蓉，申九资产 谭志强，
鼎萨投资 张王品，惠理投资 廖欣宇，长城财富 杨海达，国华兴益 李灿，
前海中船基金 经纬，深圳红筹投资 李晨光，文博启胜投资 白天、程严，
合道资产 严思宏，华福证券 AndyWee，龙远投资 李声农，金泊投资 陈
佳琦，君茂投资 潘亚军，尚诚资产 黄向前，鸿运私募 张丽青，展向资
产 袁绍，国赞私募 郭玉磊，星河投资 胡学峰，盛曦投资 吕心渊，大道
兴业投资 黄华艳，华夏财富 刘春胜，国晖投资 马进青，诺铂远信投资 陈
生坤，翰潭投资 蔡晓波，象舆行投资 时佳欢，晨燕资管 倪耿皓，铂绅
投资 孔瑶，观富资管 唐天，睿澜私募 罗贵文，金恩投资 林仁兴，凯丰
投资 黄杨，泽鑫毅德投资 李尚衡，嘉世私募 李其东，金塔投资 高文力，
盟洋投资 祝天骄，国信弘盛 杨嘉，前海唐融资本 杨志煜，拓璞基金张
晓，天猊投资 曹国军，玖龙资管 洪岩，贵源投资 赖正健，米仓资本 管
晶鑫，东睦新材 吴楊，度势投资 顾宝成，潼骁投资 王喆，红石榴投资 何
英，中天汇富基金 许高飞，冰河资管 刘春茂等
时间 2024 年 4 月 11 日
地点 网络与现场相结合。其中，
网络会议地址：进门财经（网址: www.comein.cn）；
现场会议地点：深圳市大中华喜来登酒店（深圳市福田区福华一路 1 号）。
上市公司接待人 董事长 缪仲明；董事、总经理 刘浩；独立董事 蔡永民；
员姓名 董事会秘书 崔莉；财务总监 闫聪敏。
1. 怎样看公司未来发展展望？
答：从当前政策和行业发展形势看，目前及今后一段时间内公司仍将
投资者关系活动 受益于军民燃行业需求的持续增长。其中：
主要内容介绍 军用航空动力控制业务增长方面：一是交付的批产产品结构调整，三
代机以上的动力占比稳定增长；二是公司新研型号加速列装需求迫切；三
是随着作训实战化要求对装备使用频次、消耗的增加，以及新机维保等推动维修业务快速上量；四是随着动力实现国产化，国际贸易业务有望增长。
民航、衍生产品及燃机业务增长方面：国际转包方面，紧抓国际民用航空复苏的机遇，拓市场、提效能，提升合作层级，进一步扩大民用航空转包业务的市场占有率和品牌影响力。国内民机方面，作为发动机控制系统唯一的机械液压关键执行机构供应商，紧跟主机厂研制进度计划，优先保障资源，确保完成型号研制和适航试验等任务。随着大飞机动力国产化推进，将对公司业绩产生积极影响。通航动力方面，根据中国航发部署，积极参与中高端通航动力包括无人机动力控制系统产品研制，部分型号已进入适航试验或鉴定阶段，后续将继续配合发动机主机厂所推动通航动力产业化、市场化。衍生产品方面，加快高端泵、电磁阀、电液伺服阀等机电液产品系列化、产业化发展并加快拓展民用市场。燃机方面，公司积极配合主机参与燃机控制系统配套业务，部分产品已处于列装阶段。随着低排放、可移动电源等能源领域需求不断增加，后续将加速其他型号的研制，配合主机进一步拓展军民用市场。
2. 公司当前的产能利用率？产能是否存在瓶颈？整体产能的建设
情况如何以及募投项目计划更新后的展望？
答：公司当前基本处于满产状态，满足了用户交付要求。2023 年底，
公司瞄准科研型号和技术发展需求，以“确保科研生产任务交付、培育新的经济增长点、满足公司中长期发展”为目标，对募投项目建设内容进行了调整，优化了项目单位批产、大修及衍生产业核心能力建设布局。
目前公司正在加快募投项目的实施和推进，募投项目第一期建设任务已基本完成，正在启动第二期任务建设，部分产能随着项目建设推进已陆续投入使用，保障了后续产品研制和交付，为公司自主研发、质量管控和数智化生产效率提升进一步夯实了基础。
3. 公司 2023 年营收略低于 2022 年报预计值的原因?
答：2023 年，公司全面落实董事会决策部署，加快型号研制、加速
批产成熟，科研生产交付再创新高，全年实现营业收入 53.24 亿元，同比增长 7.74%。其中“两机”控制系统产品实现营业收入 46.94 亿，同比增
长 10.06%；紧抓国际航空业复苏机遇，航空转包业务实现营业收入 3.49亿，同比增长 47.05%；受下游部分客户订单减少影响，技术衍生产业收入同比下降，加上含税采购实施，是影响 2023 年度收入预测的主要因素。
4. 公司 2024 年营收预计相较于主机是否偏谨慎？为何增速与主机
存在差异？
答：公司的两机业务收入占比接近 90%，原则上公司的两机业务收入
增幅基本与主机保持一致，考虑到国际合作和技术衍生市场拓展有一定的不确定性，因此公司预测 2024 年营业收入 56 亿元。
公司与主机厂短期内增速差异主要是产品交付节奏影响所致，在中长期区间看，增速趋于一致。如 2023 年、2022 年公司增速分别为 7.74%、18.88%，航发动力增速分别为 17.89%、8.78%，而拉长周期看近三年公司和航发动力的增速分别为 14.8%、15.2%，基本保持一致。
5. 2023 年子公司中国航发北京航科实现营收 8.63 亿元，同比增长
12.84%。2023 年中国航发南方实现营业收入 77.75 亿元，同比减少 0.86%，如何理解中国航发北京航科营收增速高于中国航发南方？主要原因是否为受益于轴桨需求增长？
答：中国航发北京航科产品的配套对象除中国航发南方以外，还有其他主机厂所。2023 年，中国航发北京航科军品批产任务稳定增长的基础上，大修业务和国际转包增幅较高，且修理和国际转包业务合计占营收比约 20%，占比相对较高，对营收增速的拉动效应明显。
6. 2023 年各子公司经营差异方面，中国航发长春控制收入增速较低
的主要原因是什么？为何红林收入、利润增长与西控科技存在明显差异？
答：中国航发长春控制目前主要产品为各型电磁阀、电液伺服阀和电液作动装置，原支柱产品二代机控制系统订货量逐年下降，公司当前处于产业结构调整阶段，产品附加值高的支柱性产品尚处于研制和市场培育阶段。
中国航发西控科技与中国航发红林主要产品虽均为机械液压执行机构，在技术上相似，但承接的具体型号任务存在差异导致产品类型、配套
主机对象有所差异，因此收入确认受产品结构和交付需求差异影响，导致两家子公司收入增速存在差异。两家子公司利润增长差异主要是：中国航发西控科技因产品研制型号相对较多且部分新品业务毛利率相对较低，同时为保障客户产品交付，加大了外协外委数量。
7. 问公司在航发控制系统维修领域的参与模式，是维修服务为主还
是销售