卫星化学:002648卫星化学调研活动信息20240326

证券代码：002648 证券简称：卫星化学
卫星化学股份有限公司投资者关系活动记录表
编号：20240326
□特定对象调研 □分析师会议
投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会
活动类别 □新闻发布会 □路演活动
□现场参观 √其他：电话会议
副总裁、董事会秘书沈晓炜；副总裁、财务负责人郦珺；IR 总监李
扬
UBS、BNP、CCB International Asset Management Limited 、China
InvestmentCorporation、Dymon、GrandAlliance、GreenCourtCapital、
HanwhaInvestmentTrustManagementCoLtd、HelvedCapital、Lcrich
Capital Management 、 Millennium Capital Management 、 Pleiad
InvestmentAdvisors、Point72、Redwheel、Schroders、SpringsCapital、
ValuePartnersLimited、WillingCapital、百嘉基金、保银投资、碧云
银霞投资、禀赋资本、博道基金、博时基金、财通资管、财信证券、
常春藤资管、晨翰基金、晨燕资管、乘是投资、创金合信、大朴资
产、淡水泉、德邦基金、第五公理、第一北京、第一创业、东方红、
东方基金、东海基金、多鑫投资、法巴海外投资、沣杨资产、复星
保德信、富安达基金、富敦投资、富国基金、高盛、高腾国际资管、
歌斐资产、格林基金、工银理财、工银瑞信、观富资产、光大自营、
广发基金、国华兴益资管、国金资管、国君资管、国盛证券、国寿
活动参与人员 资产、国泰基金、海通国际证券、海通证券、瀚川投资、杭银理财、
颢升基金、禾永投资、合远基金、恒泰证券、恒越基金、红筹投资、
红土创新、鸿商集团、华安基金、华宝基金、华富基金、华融自营、
华西基金、华夏基金、汇丰晋信、汇华理财、汇添富、混沌投资、
建信资产、金泊投资、金信基金、金元顺安基金、景林资产、景顺
长城、九泰基金、理成资产、路博迈亚洲、米仓资产、民生加银基
金、民生通惠基金、明世伙伴基金、明泽投资、摩根士丹利华鑫基
金、摩根士丹利基金、南方基金、宁泉资产、宁银理财、诺安基金、
诺德基金、盘京投资、朴石投资、朴易投资、浦银安盛基金、七曜
投资、千禧基金、前海禾丰正则资产、前海联合基金、乾璐投资、
青骊投资、清和泉资本、趣时资产、人保资产、睿扬投资、睿远基
金、森锦投资、驼铃基金、山西证券、山楂树基金、上海景熙资产、
上海人寿保险、上海证券、申万菱信基金、拾贝投资、拾年投资、
世诚投资、双安资产、太平基金、泰康资产、天风证券、天弘基金、
天朗资产、万家基金、文博启胜、西部利得、西部自营、湘财基金、
向日葵投资、信泰人寿、兴业基金、兴银基金、兴证全球基金、序
列基金、循远资产、燕园创新资本、颐和久富投资、易方达基金、
弈宸基金、益民基金、银河基金、涌津投资、圆信永丰、源乐晟、
远信（珠海）基金、远舟资产、长城财富、长江证券、长信基金、
招商基金、招银理财、兆天投资、浙商基金、浙商资管、正圆基金、
中庚基金、中国民生银行、中海基金、中加基金、中欧基金、中信
保诚基金、中信建投自营、中信证券、中意资产、中银国际、中银
国际资管、中银基金、中银证券、中邮人寿、中再资产、众安在线、
朱雀基金等，共 282 人（排名不分先后）
时间 2024 年 3 月 26 日
地点 卫星化学股份有限公司会议室
形式 电话会议
一、解读公司 2023 年年度报告的相关情况：
2023 年，公司稳扎稳打，拾级而上，进一步丰富了新材料生态
圈，向规模化、高端化、绿色化发展进一步迈进。公司实现营业收
入 414.87 亿元，同比增长 12.00%；归属于上市公司股东的净利润
47.89 亿元，同比增长 54.71%；扣非净利润 46.72 亿元，同比增长
51.8%；经营性现金流 79.96 亿元，同比增长 34.73%；实现每股收益
1.42 元。截至 2023 年 12 月 31 日，公司总资产 645.82 亿元，同比
增长 8.06%，归属于上市公司股东的净资产 254.65 亿元，同比增长
14.92%，每股净资产 7.56 元。利润分配方面，向全体股东每 10 股
派发现金红利 4.00 元；研发投入 16.26 亿元，同比增长 31.3%，获
受专利 97 件，持续三年研发投入超过 10 亿，未来五年公司计划研
发投入将超过 100 亿元。公司坚持轻烃产业链一体化战略布局使得
公司盈利能力韧性十足，在行业寒冬中较好地完成了各项经营目标，
行业地位和社会影响力站上新的高度。
报告期内，公司持续推动产业链优化升级，高效建设公司产业
交流内容及 链下游项目，实现高质量开车投产，达到早投入、早产出、早见效。
具体问答记录 2023 年，公司聚苯乙烯、乙醇胺、碳酸酯等装置全面建成投产，增
强公司在高性能材料、新能源材料、环氧乙烷衍生物等领域的竞争
力。通过收购江苏嘉宏新材料有限公司，新增年产 135 万双氧水及
40 万吨环氧丙烷装置，实现丙烯产业链的强链补链。
2023 年 6 月，公司与徐圩新区管委会签订《α-烯烃综合利用高
端新材料产业园投资协议》，利用自主研发 α-烯烃技术进一步建设
250 万吨/年乙烯，配套 α-烯烃、高端聚乙烯、POE、PAO 等系列高
端产品，做好进口替代。
2023 年，公司深化与韩国 SK 集团的深度合作，推进双方合资
公司中韩科锐 EAA 一期项目顺利开工，并签订 EAA 二期项目合作
战略协议，实现亚洲首套 EAA 项目在中国落地建设，带动公司乙烯
及丙烯酸联动向下游高端包装材料发展，实现进口替代。
绿色低碳方面，公司积极响应国家“碳达峰、碳中和”、鼓励
石化原料多元化、拓展富氢原料进口等政策，积极推动石化原料轻
质化与绿色低碳发展，打造新质生产力，坚持从绿色低碳原材料着
手，构建覆盖产业链全流程的“4R”绿色发展模式。

展望 2024 年，公司将新增年产 80 万吨多碳醇装置、年产 26 万
吨高分子乳液项目，并且加快推进 α-烯烃综合利用高端新材料产业园项目。
二、Q&A 环节：
Q1：请介绍公司今年主要在建项目落地及投产时间？
A1：年产 80 万吨多碳醇项目已于 2023 年开工建设，预计将在
今年上半年正式投产；年产 26 万吨高分子乳液项目正在建设中；年
产 20 万吨精丙烯酸项目正在建设中，预计将在 2025 年建成；与 SK
合资建设的年产 4 万吨 EAA 项目预计将于 2025 年上半年建成。
Q2：近期双氧水价格上涨的原因？
A2：1）受《淘汰落后危险化学品安全生产工艺技术设备目录（第二批）》政策影响，未来国内将不会再新增使用酸碱交换工艺生产双氧水的装置，使用该工艺的老旧产能将逐步被淘汰。2）春节后市场有补库需求，下游恢复生产导致需求拉动。3）近期观察到部分下游产品需求有所增加，例如光伏行业的需求增速高于此前预期。
Q3：公司员工人数增加但是营业成本中人力成本下降的原因？
A3：2023 年公司研发人员 1,271 人，同比增加 28%，这部分人
员成本列入研发费用。此外随着生产装置的大型化，生产人员结构有所调整，人效增加。
Q4：公司 α-烯烃及 POE 项目进展情况？
A4：α-烯烃和 POE 项目工业化试验装置目前运行顺利，催化
剂、产品收率和质量都已达到预期目标，千吨级 α-烯烃中试装置已转工业化装置，正常销售，10 万吨 α-烯烃工业化装置工艺包已完成最后审查，具备建设条件。POE 装置正在编制工业化工艺包，两大项目预计于 2025 年建成。
Q5：近期乙二醇价格上涨，公司是否会调整下游产品产能？
A5：公司一直以来围绕利润最大化调整产品结构，乙烯、环氧乙烷、乙二醇、碳酸乙烯酯、碳酸二甲酯、聚醚大单体和表面活性剂都可以作为产品进行出售，并根据产品的盈利水平来制定排产计划，最近乙二醇价格回暖对公司来说是好事，将会提升公司乙二醇装置的盈利能力。
Q6：近期乙烷价格