奥特维(688516):业绩符合预期,设备订单依然高增-季报点评

业绩持续高增。公司于4月22日发布一季报,24Q1公司实现营收19.64亿元,同比+89.06％,归母净利润3.33亿元,同比+50.44％,扣非归母净利润3.39亿元,同比+61.25％;毛利率34.52％,同比-2.08pct,环比-1.68pct,净利率18.31％,同比-2.50pct,环比-0.99pct。

   订单依然高增。24Q1公司签署销售订单34.45亿元(含税),同比+31.50％;截止2024年3月31日,公司在手订单143.51亿元(含税),同比+64.11％,新签订单与在手订单依然维持了较高增速。

   基本盘依然稳定,新产品突破。根据公司季报,公司于2024年1月4日披露了公司与某龙头公司及其全资子公司签订划焊一体机设备《采购合同》的公告;公司于2024年1月18日披露了公司与光伏龙头企业签订划焊一体机等设备《采购合同》的公告;公司于2024年2月23日披露了公司及公司控股子公司无锡奥特维旭睿科技有限公司中标隆基绿能科技股份有限公司组件项目—划焊一体机、BC印胶设备的公告。

   盈利预测与投资建议。我们预计公司24-26年的收入为97.54/130.45/152.84亿元,同期的归母净利润为18.91/24.91/27.66亿元,参考可比公司的估值水平,考虑到公司的产品丰富,有望成为横跨光伏设备以及半导体设备、锂电设备的平台公司,我们给予公司24年20x的PE估值,对应的合理价值为168.79元/股,维持"买入"评级。

   风险提示。新产品研发与验证进度不及预期的风险;产品更新迭代趋缓的风险;光伏装机不达预期的风险。