奥特维(688516):Q1业绩符合预期,0BB设备将迎快速放量-公司点评

业绩简评

   2024年4月22日,公司发布2024年一季度业绩公告。2024Q1公司实现营业收入19.64亿元,同比+89.06％,环比-4.8％;实现归母净利润3.33亿元,同比+50.44％,环比一17.7％,业绩符合预期。

   经营分析

   新签订单表现亮眼,毛利率有望企稳回升:截至2024Q1,公司在手订单143.51亿元(含税),同比增长64.11％;Q1新签订单34.45亿元(含税),同比增长31.5％,订单表现亮眼。受收入结构变化的影响,一季度公司实现毛利率34.52％,同比-2.08pct,环比-1.68pct;实现净利率18.31％,同比-2.5pct,环比-0.99pct,随着硅片、电池业务线产品的进一步丰富与成熟,公司未来毛利率有望企稳回升。

   研发投入持续增长,OBB设备引领组件技术迭代:公司2024年一季度研发投入8638.26万元,同比增长35.53％,研发强度进一步加大,持续引领组件工艺技术迭代。公司自2020年中起预研OBB焊接技术,设计多种OBB工艺路线,2024年3月14日,公司率先发布TOPConOBB量产型焊接工艺,可实现电池单片银耗降低超过10％,组件功率提升超过5w,并且满足市场上大部分存量设备改造升级OBB串焊机的需求。根据奥特维公众号披露,公司目前串焊设备市占率超过70％,市场保有量大,有望充分受益于此次OBB技术更新迭代,目前公司已在两个OBB方向上取得客户量产订单突破,后续OBB订单有望迎来快速放量。

   半导体产品线布局完善,有望进入订单收获期:公司目前在半导体领域持续扩张,布局产品同时覆盖半导体制造及封装核心环节,截至目前已与通富微电,中芯集成,华润微电,捷捷微电,电基集成等分立器件、IGBT、AOI客户建立了良好的合作关系,订单将持续取得突破。

   盈利预测、估值与评级

   根据公司的在手订单情况及最新业务进展,微调公司2024-2026年盈利分别至17.5(一10％)／26.26(-7％)／28.66(-6％)亿元,对应EPS为7.79、11.69、12.76元,当前股价对应PE分别为13/9/8倍,维持"买入"评级。

   风险提示

   新技术渗透不及预期,研发进展不及预期。