澳华内镜(688212):23年报符合预期,AQ-300持续放量驱动业绩高增长

事件:公司发布2023年年报。

   2023年公司实现营业收入6.78亿元,同比增长52.29％;归母净利润5785万元,同比增长167.04％;扣非归母净利润4449万元,同比增长361.42％。单季度来看,23Q4公司实现营业收入2.49亿元,同比增长51.68％;归母净利润1267万元,同比下降3.18％;扣非归母净利润722万元,同比增长35.74％。

   中高端产品推广顺利,销售结构优化带动公司毛利率提升。

   根据公司年报,2023年公司中高端机型主机、镜体在三级医院装机/中标数量分别是96台,316根,装机三级医院73家。公司中高端产品销售占比提升带动同期毛利率提升,2023年公司实现毛利率73.78％,同比上升4.05pct;净利率8.96％,同比上升3.33pct;内窥镜设备、内窥镜诊疗耗材、内窥镜维修服务收入2023年毛利率分别为75.85％、47.90％、61.66％,内窥镜设备毛利率近年来保持稳步提升趋势。

   内镜业务快速增长,AQ300持续放量贡献增量。

   分产品线来看,2023年公司内窥镜设备实现收入6.22亿元,同比增长58.63％,收入占比91.76％;内窥镜诊疗耗材收入0.43亿元,同比下降13.73％,收入占比6.28％;内窥镜维修服务收入0.12亿元,同比增长235.20％,收入占比1.82％。报告期内,依托于AQ-3004K超高清内镜系统的持续推广,公司国内大型医疗终端客户数量不断增长,带动了中高端系列产品销量的稳步提升。

   聚焦研发创新,高效推动产品研发与发布。

   2023年全年,公司研发费用金额约为1.47亿元,同比增长52.26％;研发投入占营业收入比例为21.68％。2023年,公司新增专利授权29项,其中发明专利20项,实用新型专利9项。报告期内,公司发布全新UHD系列十二指肠镜;超细内镜、超细经皮胆道内镜、支气管镜等多款细镜产品;全新AQ-200Elite内镜系统;UHD系列双焦内镜;

   分体式上消化道内镜等一系列新品,多平台兼容适配,灵活满足不同科室的诊疗需求,为医生提供更为便捷与全面的内镜解决方案。

   新一轮股权激励彰显公司发展信心,绑定核心员工利益。

   2023年公司股权激励方案的激励对象包括公司董事、高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员等共计113人,授予股票数量为500万股,占公司股本总额的3.73％。业绩考核目标(归属比例100％)为2024-2026年公司收入分别达到9.9、14.0、20.0亿元,同比增速对应50％、41％、43％;剔除股份支付费用、商誉减值影响的净利润达到1.2、1.8、2.7亿元,同比增长50％、50％、50％,每年度收入或净利润需达到两个条件之一即可。高增长目标充分彰显公司对于未来发展的信心。

   风险提示:医疗设备采购的政策影响;新产品放量的不确定性;在研产品的不确定性。