奥特维(688516):业绩持续高速增长,订单表现亮眼-年度点评

事件:公司公布2023年年报,公司2023年实现营业收入63.02亿元,同比增长78.05％;实现归母净利润12.56亿元,同比增长76.10％。

   23年业绩高速增长,在手订单充足。2023年全年公司业绩保持高速增长,一方面公司各类产品得到客户认可,核心产品继续保持竞争优势,高速增长;新产品订单持续提升。另一方面,2023年公司进一步加强成本费用管控,致业绩显著提升。订单方面,2023年公司签署销售订单130.94亿元,比2022年度增长77.57％;截止2023年末,公司在手订单132.04亿元,比2022年度增长80.33％。公司在手订单充足,将为公司业绩高速增长带来有力支撑。

   TOPCon0BB焊接工艺量产发布,有望支撑24年订单高增。公司在多个0BB工艺方向进行了储备研发,配合多个头部客户进行0BB工艺预研,在两个0BB方向上取得客户量产订单突破,其中多个0BB方案可满足客户现有设备的迭代升级。根据奥特维科技公众号于2024/3/14发布的内容,公司TOPCon0BB焊接工艺量产发布,可实现单片银耗降低≥10％,组件效率提升≥5W,可在公司AM050E/F系列产品中实现此0BB方案的改造升级。公司0BB工艺正式发布,有望于2024年实现放量,支撑24年订单高速增长。

   期待半导体设备放量。2023年,公司研发适用于12寸的晶圆划片机和银浆装片机:划片机带自动清洗功能,划片与清洗结合解决了切割后晶圆表面清洁等问题;装片机同时兼顾大尺寸高密度框架处理能力,满足产品高兼容且快速切换。公司2023年在铝线键合机基础上,成功开发出粗铜线键合头,适用于车规级IGBT模块;全新开发的粗铜线键合头可满足市面90％的铜线键合需求。此外,公司结合已有的光学检测技术以及客户需求,开发出精度±3微米,UPH可达30K的高精度,高速率的金、铜、铝线全兼容检测设备,该设备创新性的结合平面和立体成像技术,同时对检测物体的外观和尺寸全检测,极大的节省了人工,保证检测产品零缺陷出厂,为客户产品质量口碑保驾护航。

   盈利预测:预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.61/24.75/29.53亿元,维持"买入"评级。

   风险提示:光伏技术迭代不及预期,新技术研发不及预期,市场竞争加剧风险。